Sebagai politisi, eksekutif dan pemilik modal jaringan di pesta-pesta dan panel pekan lalu di Davos, Swiss, Barrie Wilkinson berada di sebuah hotel terdekat, peringatan bahwa bencana 2015 keuangan dapat menjulang.
"Fundamental belum dibahas sama sekali," kata Wilkinson, pasangan yang berbasis di London pada perusahaan konsultan Oliver Wyman, dalam sebuah wawancara di Hotel Morosani Schweizerhof. "Hal-hal yang menyebabkan krisis sebelumnya - kebijakan moneter yang longgar dan ketidakseimbangan perdagangan - mereka sebenarnya lebih besar sekarang daripada mereka kemudian."
Dalam sistem kasta acara tahunan Forum Ekonomi Dunia di resor ski Swiss, Wilkinson adalah di bawah anak tangga, dengan lencana identifikasi yang menyangkal dia akses ke sesi paling dan soirees. Pesannya bentrok dengan nada optimis banyak di tengah-tengah pertemuan, yang sangat ingin menekankan kemajuan yang dicapai setelah dua tahun tangan meremas-remas di tengah krisis keuangan tahun 2008.
"Reformasi sistemik yang telah dicapai adalah signifikan," kata Menteri Keuangan Kanada Jim Flaherty saat ia meninggalkan pertemuan pribadi dengan pejabat perusahaan pembiayaan chief executive pada Jan 29. "Kita perlu berkomunikasi dengan lebih baik bahwa lembaga keuangan global yang beroperasi pada dasar yang sangat berbeda hari ini, bahwa mereka beroperasi dengan modal yang lebih tinggi dan lebih baik diatur."
'Sebuah Sejarah dihindari'
laporan Wilkinson, berjudul "Krisis Keuangan 2015: Sebuah Sejarah dihindari," tidak begitu optimis. Penelitian 24 halaman menjelaskan bagaimana bank, tidak mau menerima pengembalian lebih rendah di ekuitas, atau BUMD, yang dihasilkan dari kebutuhan modal yang lebih tinggi, mungkin bahan bakar gelembung baru dengan mengejar keuntungan tinggi pada komoditas atau pasar negara berkembang. Regulator, dengan fokus pembatasan mereka pada bank, mungkin drive mengambil risiko menjadi dana yang tidak diatur yang juga menimbulkan bahaya bagi sistem.
Laporan tersebut mendesak bank eksekutif dan pemegang saham untuk menerima bahwa pengembalian dari masa lalu yang tidak berkelanjutan dan bahwa mereka perlu melakukan pekerjaan yang lebih baik risiko pemantauan, terutama di daerah-daerah yang menghasilkan keuntungan luar biasa tinggi.
"Bank perlu kurang leveraged," kata Wilkinson, 38, yang memiliki gelar teknik dari University of Cambridge's Trinity College dan telah bekerja sejak tahun 1993 di Oliver Wyman, di mana ia berfokus pada manajemen risiko. "Tes benar bagi saya apakah mereka telah deleveraged adalah jika BUMD industrywide turun. Jika tidak, saya sangat curiga bahwa ada resiko yang tersembunyi dalam sistem. "
UBS Saran
Oliver Wyman, anak perusahaan dari Marsh berbasis di New York & McLennan Cos, memainkan peran dalam krisis keuangan terakhir. konsultan Strategi perusahaan disarankan unit pendapatan tetap UBS AG, yang tertinggal divisi lain pada awal tahun 2007, untuk berinvestasi pada efek mortgage AS dan utang yang dijamin untuk meningkatkan kembali, menurut review yang diajukan oleh UBS untuk komisi perbankan federal Swiss pada bulan April 2008 . Mereka investasi membantu bahan bakar hampir $ 58 milyar pada kerugian dan writedowns pada bank berbasis di Zurich.
Setelah krisis 2008, pemerintah dan bank sentral menghabiskan jumlah yang belum pernah terjadi sebelumnya dari uang pembayar pajak untuk menyelamatkan sistem keuangan. Bagian dari keprihatinan Wilkinson adalah bahwa jika sistem diperbolehkan untuk kembali ke kebiasaan lama yang boom-bust, pemerintah utang-kekurangan mungkin tidak mampu menangani dampak krisis lain, baik secara finansial maupun politik.
"Jika ada lagi krisis perbankan, pemerintah Barat tidak hanya dalam bentuk untuk menstabilkan sistem, mereka telah dikeluarkan seluruh persenjataan mereka pada putaran terakhir suntikan fiskal," kata Wilkinson.
"Krisis baru mulai Sovereign '
Tema yang sama menyelimuti Dunia Forum Ekonomi makan malam pada 28 Januari yang membahas apa yang akan terjadi jika sebuah bank besar diizinkan untuk gagal. Kelompok, yang termasuk Nomura Holdings Inc Chief Operating Officer Takumi Shibata, 58, mantan Menteri Keuangan Italia Domenico Siniscalco, 56, dan ING Groep NV CEO Jan Hommen, menyimpulkan bahwa pemerintah tidak punya pilihan selain datang untuk menyelamatkan setiap gagal multinasional MegaBank karena tidak ada sistem untuk menangani kegagalan dikendalikan.
Jika pemerintah tidak mampu untuk menyelamatkan bank seperti itu, penularan dan kerusakan bisa parah.
"Saya datang ke makan malam ini agak pesimis dan khawatir tentang tugas kita di sini untuk membahas," kata Simon Johnson, seorang profesor di Massachusetts Institute of Technology's Sloan School of Management dan kolumnis Bloomberg News, pertengahan malam. "Saya sekarang ketakutan. Ada sebuah krisis baru mulai berdaulat di sini dicampur dengan krisis bank. "
Dimon, Dell
Pemodal di Davos tahun ini tidak berbicara banyak tentang masa pengembalian pada ekuitas atau gelembung potensial. Sebaliknya mereka memegang pihak dan klien rapat. JPMorgan Chase & Co CEO Jamie Dimon, 54, host tamu termasuk Gubernur Bank of Canada Mark Carney dan Dell Inc pendiri Michael Dell, 45, pada satu malam resepsi. Dia keluar larut malam berikutnya dengan manajer hedge fund Louis Bacon, 54, dan tamu lainnya di pesta yang di-host oleh Google Inc
Siniscalco, yang kini memimpin Morgan Stanley di Italia, mengatakan ia memiliki sekitar 35 pertemuan di Davos tahun ini dibandingkan dengan 15 tahun lalu. Co-kepala perbankan investasi pada satu perusahaan adalah mendengar memberitahu seseorang di telepon genggamnya bahwa dia berbaris lima mandat.
"Di Davos, ada banyak optimisme di sini, dan aku cukup terkejut dengan hal itu, terutama dari CEO perusahaan," kata Tarun Jotwani, CEO dari Eropa, Timur Tengah dan Afrika dan kepala global dari pendapatan tetap di Nomura. "Ini adalah dengan latar belakang berpotensi ketidaksesuaian keuangan publik terbesar makroekonomi yang pernah saya lihat dalam karir saya."
Mendorong-Mengambil Risiko
Ketika para bankir tidak mencoba untuk memenangkan bisnis, mereka khawatir tentang kebijakan fiskal pemerintah di Amerika Serikat dan Eropa Barat atau mengulangi peran yang membiayai bermain di pertumbuhan ekonomi. Dan mereka bergema satu elemen laporan Wilkinson - bagian yang mengatakan fokus pada aturan bank dapat mendorong pengambilan risiko ke dalam dana lindung nilai atau jenis lain dari perusahaan keuangan yang tidak jatuh di bawah peraturan.
Sementara Kanselir Jerman Angela Merkel mengatakan pada Jan 28 yang terlalu sedikit telah dilakukan untuk mencegah terjadinya krisis keuangan, politisi difokuskan terutama pada mempertahankan upaya mereka untuk memulihkan pertumbuhan, menekan inflasi dan berurusan dengan utang negara-negara Eropa seperti Yunani dan Irlandia. Sebagai Menteri Keuangan Perancis Christine Lagarde mengatakan kepada panel pada Jan 29, "zona euro telah berbelok" dan "kami belajar dari kesalahan kita dan kita pelajari dari krisis."
Pintu Tertutup Rapat
Menteri Keuangan AS Timothy F. Geithner, Bundesbank Presiden Axel Weber dan menteri keuangan Spanyol, Elena Salgado, juga berbicara pada sebuah pertemuan pribadi dari beberapa investor top dunia, termasuk hedge fund dan manajer ekuitas swasta dana, menurut dua orang yang hadir pertemuan. Para pejabat berusaha meyakinkan manajer uang bahwa kebijakan mereka akan menyebabkan pertumbuhan dan mencegah krisis di Eropa.
Ketika bank CEO termasuk Bank of America Corp 's Brian Moynihan, Deutsche Bank AG Josef Ackermann dan Barclays Plc Robert Diamond mengadakan pertemuan tertutup dengan para politisi dan gubernur bank sentral pada Jan 29, nada itu damai.
Topik-topik utama adalah kebutuhan untuk meningkatkan koordinasi internasional dan untuk lebih mengawasi bagian-bagian non-bank dari sistem keuangan, kata Howard Davies, ketua London School of Economics dan mantan ketua Financial Services Authority di Inggris.
"Ada suasana hati yang sangat positif tentang apa yang telah dilakukan selama ini," ujar Davies, yang juga anggota dewan dari Morgan Stanley berbasis di New York dan asuransi perusahaan yang berbasis di London Prudential Plc. "sesi Ini cukup optimis."
Tidak ada komentar:
Posting Komentar