Review Wall Street

Ben S. Bernanke menggiring harga instrumen keuangan ke level yang lama tidak terlihat, kecuali kurs dollar. Bank Sentral Amerika Serikat (AS) merilis kebijakan pembelian obligasi baru untuk membantu percepatan ekonomi domestik. Pelaku pasar menyambut dengan penuh suka cita, khususnya investor bursa ekuitas. Indeks Dow Jones langsung menjulang ke level yang tidak pernah terlihat sejak hampir lima tahun belakangan. Dow meraup 207 poin atau 1,6% pada sesi perdagangan hari Kamis (13/09). Kinerja serupa juga dibukukan oleh Nasdaq dan S&P 500, yang memperoleh kenaikan masing-masing 1,3% dan 1,6% dalam satu hari. Dow dan S&P menutup sesi di titik terbaik sejak November 2007, sedangkan Nasdaq menikmati zona nyaman yang tidak pernah lagi dirasakan sejak November 2000.

Secara sektoral, emiten finansial mencatat penguatan paling impresif semalam. Indeks Bank KBW melonjak 2,8% ke level tertinggi sejak Mei 2011. Saham Bank of America (BAC) meraih gain sekitar 4,8% sekaligus menjadi motor penggerak Dow. Adapun saham JPMorgan (JPM) menguat 3,7% dan menebus kerugian yang diderita sebelumnya pasca skandal London.

Di sektor komoditi, harga minyak mentah melambung 1,3% ke $98.31 per barel. Padahal dalam beberapa sesi terakhir, harga sudah kadung menguat akibat sentimen suplai dari Timur Tengah.

Emas juga merengguk gain signifikan 2% hingga mencapai level terbaik dalam 7 bulan terakhir. Aksi jual obligasi Amerika juga kembali muncul sehingga yield instrumen hutang bertenor 10-tahun naik dari 1,72% ke 1,8% dalam waktu singkat, sebelum kemudian berkisar di 1,74%.

The Fed memutuskan pembelian surat hutang berbasis perumahan senilai $40 miliar setiap bulan selama diperlukan. Stimulus kali ini berbeda dengan pelonggaran terdahulu, di mana Fed sebelumnya lebih memilih pembelian obligasi negara. Bernanke dan kolega juga kembali mengukuhkan suku bunga di level rendah sampai medio 2015. Tadinya, bank sentral mematok suku bunga rendah hingga 2014 saja.

Peluang QE3 & Dampaknya Terhadap Dollar

The Fed tampaknya akan memulai ronde ketiga stimulus moneter pada hari Kamis Kamis, di saat bersamaan ekonomi AS yang masih lemah dapat menjamin tingkat suku bunga sangat rendah untuk setidaknya selama 3 tahun mendatang.

Tidak semua orang percaya The Fed akan memulai program pembelian obligasi, selain itu juga maish banyak pihak yang meragukan keefektifan langkah tersebut. Tapi Ketua Fed Ben Bernanke telah memperjelas bahwa bank sentral tidak akan duduk diam sementara angka pengangguran saat melejit ke 8,1 persen, masih cukup tinggi di atas angka pengangguran yang konsisten dengan pemulihan ekonomi yang sehat.

Banyak ekonom masih optimis bahwa hasil rapat FOMC akan menyediakan QE3. "Sentimen market menunjukkan optimisme QE3 akan disedakan, namun pertanyaannya adalah seberapa besar stimulus kali ini," kata Brad Bechtel, managing director Faros Trading di Stamford, Connecticut. Memang, rincian jumlah pembelian obligasi masih menjadi subyek perdebatan sengit. Banyak ekonom melihat The Fed condong menyediakan QE3 secara bertahap yang akan tergantung pada perkembangan data ekonomi, tidak seperti halnya dengan QE1 dan QE2 yang jumlahnya sudah ditetapkan dari awal.

Harapan terhadap QE3 tersebut telah menopang saham global & berbagai mata uang berisiko lainnya dalam beberapa pekan terakhir. Satu setengah jam setelah keputusan moneter nya, The Fed akan memberikan proyeksi ekonomi baru yang bisa menunjukkan proyeksi pelemahan pertumbuhan ekonomi serta level pengangguran yang lebih tinggi, dimana skenario ini justru akan menjadi alasan tambahan bagi The Fed untuk menyediakan QE3 secara bertahap.

Sebagian ekonom masih khawatir langkah tersebut tidak akan mengatasi masalah mendasar dalam ekonomi AS, yakni tingkat belanja konsumen yang lemah akibat suramnya pasar tenaga kerja AS. Apalagi, Partai Republik dan sejumlah pejabat Fed lainnya merasa bank sentral telah melakukan lebih dari cukup untuk berupaya memacu pertumbuhan.

Selain itu prospek QE3 kali ini telah menempatkan The Fed dalam sorotan politik menjelang pemilu Presiden AS. Calon presiden dari partai Republik Mitt Romney mengatakan dia meragukan QE3 akan berbuat banyak untuk ekonomi.

Bagaimanapun Pejabat The Fed, telah bersumpah untuk mengabaikan politik, dan dengan banyaknya sektor konsumen maupun bisnis yang mengeluh terhadap lemahnya akses ke kredit, mereka berharap program pembelian obligasi lebih lanjut bisa mendorong arus pinjaman perbankan ke sektor konsumen maupun bisnis tersebut.

Emas Diuntungkan QE

Berita mengenai rencana pembelian obligasi Fed berhasil melesatkan harga emas di sesi perdagangan pasar Asia hari ini (14/09). Harga emas di $1,773.00/ons, naik $5.80 dari level penutupan lalu. Analis Standard Bank, Leon Westgate memperkirakan emas akan mendapat keuntungan dari QE yang mendorong arus modal masuk dari investor. "Pergerakan logam mulia sangat dipengaruhi oleh sentimen pasar saat ini dibandingkan dengan logam dasar," jelasnya. Harga emas terus menguat sejak awal bulan September dikarenakan ekspektasi langkah pelonggaran di AS yang berhasil mengangkat harga emas hingga 5.0% terhitung sejak awal bulan.

Emas Lanjutkan Reli Terkait Stimulus Baru Fed

Emas bergerak naik hari Jumat, melanjutkan relinya sebesar 2% dari sesi sebelumnya setelah Federal Reserve AS meluncurkan babak baru stimulus untuk memulihkan kondisi ekonomi. Spot Emas naik 0.1% ke angka $1,768.44 per ounce, sejalan dengan penguatan mingguan sebanyak 1.9% dan kenaikan sebanyak 4 minggu berturut-turut.

Kontrak emas tidak banyak bergerak di angka $1,771.30. Federal Reserve meluncurkan program stimulus hari Kamis, dengan mengatakan bahwa Federal Reserve akan menyuntikkan dana sebesar $40 miliar kedalam perekonomian AS hingga terlihat adanya perbaikan ekonomi dan menahan tingkat suku bunga mendekati hingga paling tidak tahun 2015.

Pertumbuhan ekonomi di di Eropa diperkirakan masih lemah dan masih memiliki ketidakpastian yang membebani sentimen, dikatakan ECB hari Kamis dalam bulletin bulananm menambah tekanan bahwa ekspektasi inflasi masih bertahan.

Technical Analysis,September 4th, 2012

CURRENCY	RANGE	TREND	RESISTANCE	SUPPORT	BUY	SELL	OBJ	CUT
EUR/USD	1.2470-1.2680	Up	1.2680	1.2470	1.2540		1.2680	1.2470
			1.2610	1.2400
USD/JPY	77.30-79.10	Down	79.70	77.90		78.50	77.30	79.10
			79.10	77.30
GBP/USD	1.5780-1.5990	Up	1.5990	1.5780	1.5850		1.5990	1.5780
			1.5920	1.5710
USD/CHF	0.9430-0.9640	Down	0.9710	0.9500		0.9570	0.9430	0.9640
			0.9640	0.9430
AUD/USD	1.0140-1.0350	Up	1.0350	1.0140	1.0210		1.0350	1.0140
			1.0280	1.0070
NIKKEI	8660-8900	Down	8980	8740		8820	8660	8900
			8900	8660
HANGSENG	19160-19520	Down	19640	19280		19400	19160	19520
			19520	19160
KOSPI	248.80-252.10	Down	253.20	249.90		251.00	248.80	252.10
			252.10	248.80
GOLD	1677.95-1703.20	Up	1703.20	1678.90	1686.70		1703.20	1677.95
			1694.95	1670.20

Trik Menghadapi Pestanya Para Big Boys

Menghitung mundur salah satu peristiwa besar mendasar di market, yakni symposium tahunan para senior bank sentral dan ekonom ekslusif. Para pelaku pasar cukup tegang menanti kesimpulan dari rapat tahunan The Fed di Jackson Hole tersebut.

Rapat Jackson Hole ini menarik perhatian cukup banyak pejabat bank sentral di seluruh dunia, bahkan Gubernur bank sentral China, Hu Xiaolian yang biasanya tidak pernah datang pun kali ini ikut menghadiri symposium tersebut.

Apa artinya kehadiran Ms.Hu yang juga pengelola cadangan devisa valas China dalam jumlah besar tersebut pada rapat Jackson Hole? Kemungkinan kehadiran beliau adalah upaya lanjutan China untuk menjalin kerjasama lebih erat dengan para pemangku kebijakan global. Selain itu kehadiran Gubernur PbOC juga mengingatkan kita bahwa keputusan kebijakan moneter The Fed akan memiliki konsekuensi yang tak kalah penting bagi China. Hal ini cukup wajar, mengingat kebijakan “easy money” the Fed sebelumnya telah menyebabkan problem inflasi di China.

Rapat Jackson Hole sendiri akan dihadiri oleh para pejabat The Fed, termasuk Ben Bernanke, dan wakilnya Janet Yellen serta 10 Presiden The Fed dari 12 regional bank The Fed. Kejutan yang cukup menarik adalah pembatalan Presiden ECB, Mario Draghi pada rapat kali ini dengan alasan kesibukannya untuk merumuskan keputusan moneter pada rapat ECB 6 September nanti.

Peserta Jackson Hole, lainnya antara lain Gubernur BoE, Bundesbank, BoJ dan daftar panjang dari otoritas moneter Swedia, Iraq, Malaysia, Turki, Polandia, Malta, Denmark, Mexico, Hong Kong, Portugal, Albania, Irlandia, Korea, Prancis, Finlandia, Luxembourg, Afrika Selatan, Norwegia, Italia, Spanyol, Nigeria, Islandia, Hungaria, Ceko, New Zealand, Brazil, Peru hingga Austria.

Selain daftar diatas, hadir juga Martin Feldstein yang sangat berpengaruh pada symposium Jackson Hole. Mengapa beliau paling berpengaruh bahkan melebihi Bernanke sendiri? Karena Martin Feldstein yang merupakan professor ekonomi di Harvard University dan Presiden NBER merupakan dosen dari kebanyakan pejabat bank sentral yang hadir di Jackson Hole semasa kuliahnya. Beliau lah yang dianggap paling senior diantara peserta lainnya, bahkan kebijakan QE1 yang dihasilkan dari rapat Jackson Hole sebelumnya merupakan saran dari Martin Feldstein.

Pendapat Martin Feldstein yang terakhir seperti yang dilansir dari Zerohedge, beliau memprediksikan resesi ekonomi AS masih kecil peluang, dengan laju ekonomi yang masih lamban dan lemah akibat resiko resesi Eropa yang berimbas pada laju ekspor AS yang makin lemah. Selain itu resiko terbesar datang dari jurang fiskal yang disebabkan oleh kenaikan pajak sebesar $5 trilyun di tahun mendatang , jika legislative AS gagal meraih kesepakatan untuk menetapkan kebijakan spending yang terbaru. Skenario jurang fiskal ini menurut Martin Feldstein akan memicu resesi ekonomi yang sangat serious di tahun mendatang jika memang terjadi kenaikan pajak tersebut. Namun disaat bersamaan Martin Feldstein juga memperingatkan bahaya gelembung suku bunga rendah yang terlalu adiktif.

Entah anda setuju atau tidak, namun pesan dari Martin Feldstein ini menunjukkan bahwa The Fed belum terlalu memerlukan QE3 di bulan September nanti. Logika nya adalah jika bank sentral melanjutkan program pembelian obligasi pemerintah dan mortgage, maka The Fed akan menurunkan tingkat suku bunga, namun ternyata tingkat suku bunga rendah juga tidak langsung memicu laju ekspansi sektor bisnis maupun konsumen,

Realita ini tampak dari QE1 dan QE2 yang telah diselesaikan The Fed, kenyataannya semua pencetakan uang tersebut justru memicu ketakutan inflasi, sehingga mendorong tingkat suku bunga menjadi naik, dan sehingga QE justru tidak menolong ekonomi, dan kenaikan tingkat suku bunga mencerminkan optimisme para investor untuk mengambil resiko tambahan.

Terlepas dari keputusan The Fed dan komentar-komentar para ekonom senior di Jackson Hole nanti, di pasar modal, Big boys lah yang menentukan arah market (trending atau sideways), dan mereka juga yang menentukan apakah nanti malam market menjadi bullish / bearish. Sebagai trader, kita hanya perlu mendeteksi langkah-langkah Big Boys tersebut, dan kita termasuk beruntung karena Big Boys sebetulnya membagikan sedikit petunjuk bagi kita dengan cara membagikan “News”.

Bagi Big Boys, NEWS itu sangat penting karena dengan cara itulah mereka menyetir pasar. Para trader professional memahami fundamental dengan baik, mereka memiliki dana besar, tetapi tidak sebesar Big Boys. Sementara trader retail, memiliki kenekadan yang besar, sering disebut sebagai “paper”, karena trader retail identik dengan barang yang murah tetapi dibutuhkan. Trader retail tidak memahami fundamental tetapi nekad dalam mengikuti arus.

Nah, NEWS ini akhirnya dipakai untuk menggerakkan trader professional, yang pada akhirnya akan menggerakkan trader retail. Bahkan ada pedoman seperti ini: Trader pro hanya membutuhkan 5 menit untuk membaca hasil berita dan 5 menit berikutnya langsung bereaksi dengan yakin. Sementara trader ritel hanya membutuhkan 1 menit untuk membaca berita (karena banyak yang dilewati gara-gara kurang paham maksudnya), namun akhirnya perlu menunggu seharian lamanya untuk bereaksi setelah MACD memotong, atau menunggu closing candle melewati indikator teknikal.

Big BOYS memiliki harta tak terbatas (kebanyakan yang masuk kategori ini adalah “bankers”), sementara trader professional memiliki ketergantungan yang kecil karena memainkan uang orang lain dan dapat uang dari komisi, sehingga mereka bereaksi lebih cepat karena tidak ada tekanan mental yang besar untuk kehilangan uang.

Jadi apa yang bisa kita pelajari dari perbedaan Big Boys, trader pro dan trader retail ini?

Kita dapat mengatasi kelemahan kita ini dengan analisis fundamental yang mendasar. Yaitu, sebagai seorang trader kita membeli sesuatu yang kita anggap memiliki nilai lebih (value) dan kita menjual sesuatu yang kita anggap kurang/tidak bernilai.

Pada saat, kita membeli EURO dan menjual DOLLAR, apakah kita sudah berpikir masak-masak bahwa nilai barang yang kita beli ini akan naik? Mungkin Anda berpikir iya, kenyataanya pasar berkata tidak secara mayoritas.

Jadi terlepas dari hasil Jackson Hole nanti, pada intinya adalah dalam trading kita HARUS membeli sesuatu yang bernilai dan menjual sesuatu yang tidak bernilai.

Hanya dengan pemahaman ini maka kita sebagai private traders dapat mengatasi kelemahan mental dan mengabaikan trik-trik Big Boys untuk mencuri uang dari pundi-pundi kita.

Tanpa mengetahui VALUE dari barang modal yang kita tradingkan maka kita jangan buru-buru menyebut diri kita trader dulu, jika terlalu mengandalkan feeling jangan-jangan malah kita seorang pemain jackpot.

Value dari dua pairing currency tidak serta merta berubah.

USD tidak tiba-tiba menjadi lebih valueable dibandingkan EUR hanya gara-gara Bernanke berpidato, begitu juga pada saat Bank sentral Eropa menurunkan suku bunga 25 bps, ternyata toh, orang tetap menganggap EUR sudah terlalu murah dan tetap mau menjual DOLLAR nya dan membeli EUR.

Lagi, ini adalah masalah value dan apakah kita mampu membaca value tersebut. Di era 1995 - 2000 USD lebih kuat dibanding EUR, lalu terjadilah peristiwa yang sangat tidak diduga, 9/11 attack, itulah titik balik EUR/USD, sejak tanggal itu sampai detik ini EUR menjadi lebih kuat dibandingkan USD.

 Ada 2 hal yang bisa kita pelajari dari fakta ini:

 1. Coba kita lihat chart EUR/USD, kita bisa buktikan bahwa reversalnya tidak terjadi secara serta merta, butuh waktu hampir 2 tahun untuk orang (profesional trader sadar duluan) mulai memahami bahwa EUR akan menguat dan USD akan melemah.

 Faktanya, perubahan nilai / value tidak bisa terjadi secara cepat, contoh saja meskipun pabrik2 jamu sudah berkampanye besar-besaran dan memproduksi jamu yang tidak pahit hampir selama 10 tahun toh orang tetap saja berpikiran kalau jamu itu pahit. Oleh sebab itulah bagi mereka yang trade secara intraday (menggunakan TF M1, M5, M15, H1) ada baiknya dipikirkan lagi rencana atau trading plannya. Apakah value EUR dapat secara serta merta berubah terhadap USD dan sebaliknya hanya dalam hitungan jam atau lebih menyedihkan lagi, hitungan menit?

 Apakah yang sebetulnya kita lakukan? Trading atau bermain jackpot?

 2. 9/11 adalah salah satu bukti bahwa BIG BOYS menggunakan NEWS untuk mempengaruhi pasar. Mereka tahu betul bahwa untuk memanipulasi pasar mereka harus menggunakan tools yang dibaca dan dipahami oleh semua orang, baik profesional trader maupun private trader atau yang bukan trader sekalipun (pebisnis dan politikus).

Mereka tidak bisa menggunakan newsletter atau milis yang dibaca hanya oleh kumpulan orang tertentu atau menggunakan forum bebas seperti monexnews untuk mempengaruhi pasar secara massal. Itulah alasan nya mengapa BIG BOYS akan memanfaatkan  NEWS untuk memberi isyarat bagi mereka yang memahami untuk bersama-sama berinvestasi dengan mereka.

Emas Dapat Lewati $1700

Emas akan keluar dari pergerakan ranging dan akan melewati $1700 akibat pelonggaran moneter bank sentral, menurut analis yang diwawancarai oleh CNBC. Emas rally kencang pada perdagangan Jumat setelah Ketua FED, Ben S. Bernanke, isyaratkan masih terbukanya peluang  Quantitative Easing III.

Analis teknikal Barclays Capital, Phil Roberts, mengatakan walaupun bank sentral Eropa dan AS belum bertindak namun Emas masih menarik sebagai aset safe haven. "Emas sedang berusaha melewati resisten psikologis $1700 dan begitu level tersebut berhasil ditembus maka akan ada potensi tambahan kenaikan harga sebanyak $100," ujar Roberts kepada CNBC. "Ini merupakan waktu terbaik untuk emas."

Ned Naylor-Leyland, direktur perusahaan manajemen aset Cheviot, juga percaya dengan keberlanjutan rally emas. "Rebound emas baru dimulai," tutur Leyland yang juga utarakan rally akan turut ditopang oleh meningkatnya biaya produksi emas. "Tidak ada keraguan bahwa perusahaan pertambangan emas kini menghadapai masalah. Biaya produksi dan upah telah meningkat namun ini tidak diimbangi oleh kenaikan harga emas."

Menteri Ekonomi Jerman dan Weidmann Menentang Rencana Pembelian ECB

Menteri perekonomian Jerman mendukung sikap oposisi kepala Bundesbank Jens Weidmann terhadap rencana European Central Bank untuk membeli obligasi negara zona euro dengan yield tinggi, mengatakan bahwa langkah tersebut tidak dapat menggantikan reformasi ekonomi. Philipp Roesler dikutip oleh surat kabar yang dirilis hari Senin mengatakn bahwa Weidmann, yang terang-terangan tidak setuju dengan strategi untuk menurunkan yield Spanyol dan Italia dengan pembelian obligasi, sangat tepat untuk menyerukan sikap oposisinya.

 

"Pembelian obligasi tidak dapat menjadi solusi permanen karena memicu bahaya inflasi," ucap Roesler dalam pra-publikasi surat kabar Rheinische Post hari Senin. "Presiden ECB  Mario Draghi harus mengakui bahwa hanya reformasi struktural pada negara secara individu yang dapat mengamankan daya saing dan stabilitas euro, bukan pembelian obligasi. Itu satu-satunya jalan."

Minat Spekulan Pada Emas

Gangguan supply dan berbagai harapan stimulus yang merupakan faktor penggerak harga Emas yang utama menjadi dominan di logam mulia saat ini dan secara keseluruhan telah mendorong harga ke level yang cukup tinggi.

Emas mendekati level tertinggi 5-bulan tidak lama setelah Ketua The FED, Ben Bernanke berpidato, hanya terpaut sekitar $100 dari level tertinggi tahun 2012 di level $1790.50 yang diraih pada 26 February lalu. Semenjak komentar Bernanke di Jackson Hole hari Jumat lalu, kebanyakan analis melihat masih ada peluang Emas menembus level tertinggi tahun 2012 tersebut. Selain ada banyak bukti tambahan bahwa minat para investor terhadap emas kembali meningkat, baik dari sisi emas fisik khususnya permintaan dari industri perhiasan selain itu faktor fundamental juga masih mengindikasikan kenaikan harga Emas maupun aksi spekulatif para investor pada aset emas ETF yang baru saja dilaporkan mencapai rekor tertinggi pekan ini.

Namun yang cukup menarik kenaikan Emas terhadap Euro lebih pesat dibanding harga Emas terhadap Dollar AS, dimana harga Emas dalam Euro telah melampaui level tertinggi tahun 2012, dan hanya terpaut 2% dari harga rekor tertinggi Emas tahun lalu. Melihat kedepan, para pelaku pasar Emas akan menantikan kebijakan moneter ECB dan komentar Presiden ECB, Mario Draghi di hari Kamis nanti. Diperkirakan minat para investor terhadap Emas akan semakin bertambah jika ECB mengambil langkah untuk menambah stimulus sama halnya seperti respon para investor pada arah kebijakan The Fed kemarin.

Secara teknikal, bias intraday menjadi bullish namun masih dibutuhkan penembusan konsisten dan closing daily diatas area 1704 untuk memicu momentum bullish lebih lanjut mengincar target resisten selanjutnya di 1712 & 1731. Support terdekat tampak di area 1681, anjlok lagi dibawah area tersebut masih membuka peluang koreksi pendek ke kisaran 1675. Namun pelemahan pada fase ini masih wajar dan dapat dianggap bersifat sementara, selama harga masih tertahan diatas area 1660, skenario bullish masih lebih dominan.

Isu ECB Pulihkan Euro

Euro menguat di sesi London seiring beredarnya isu bahwa ECB pertimbangkan untuk membeli obligasi yang memiliki tenor maksimum tiga tahun. Laporan yang diperoleh Reuters menunjukan bahwa ECB's Draghi mengatakan kepada parlemen Eropa bahwa rencana pembelian obligasi bertenor hingga 3 tahun tidak termasuk pembiayaan pemerintah.ECB's Draghi tengah memberikan pernyataan kepada parlemen Eropa namun acara tersebut tertutup untuk umum. Laporan sebelumnya menunjukan bahwa ECB hanya mempertimbangkan pembelian obligasi bertenor hingga dua tahun namun komentar ECB's Draghi tersebut isyaratkan bank sentral mungkin akan lebih agresif ketika mengaktifkan program pembelian obligasinya pada pertemuan Kamis. EUR/USD kini diperdagangkan 1.2602, dekat level tinggi harian 1.2611

Fundamental Analysis, August 28th, 2012

Hong Kong shares seen inching higher, chart level supports

Hong Kong shares could inch higher on Tuesday, though any climbs will be marginal as investors wait for a meeting of central bankers later this week for fresh signs of easing from the U.S. Federal Reserve.

   

Corporate earnings will stay a focus, with Air China , China Life Insurance Co Ltd and China Mengniu Dairy Co Ltd reporting first half results later in the day. The Hang Seng Index <.HSI> on Monday slipped 0.4 percent to 19,798.7, finishing just above chart support at its 200-day moving average, now at around 19,764.8. It has finished above that technical level on all but one session since July 31.

Seoul shares seen rangebound, investors await Jackson Hole

Seoul stocks are seen rangebound on Tuesday as investors await news of possible stimulus from top central banks later this week, with support for the market from a credit rating upgrade. Moody's upgrade of South Korea's credit rating on Monday was unlikely to provide strong upward momentum in the short-term, analysts said, but rather brace the main board from drastic dips until possible central bank policies become clearer.

The Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) <.KS11> edged down just 0.1 percent on Monday to close at 1,917.87 points, even as Samsung group shares fell sharply after a patent ruling favouring rival Apple Inc.
   

The effect of Samsung Electronics' tumble was limited to individual shares, unlike the widespread effect of the European crisis or concerns over deteriorating fundamentals," said Lee Kyung-min, an analyst at Woori Investment and Securities. Even if Samsung continues to weigh, chances are the main board will hold at the current level or even seek positive territory.

Global stocks held on to recent gains on Monday while U.S. Treasuries rose as investors looked ahead to a meeting of central bankers at Jackson Hole, Wyoming, on Friday for possible stimulus clues from the Federal Reserve and European Central Bank.

Nikkei seen boxed in range, cenbank signals eyed

Japan's Nikkei share average is expected to hold a tight range on Tuesday as investors wait on a speech by U.S. Federal Reserve Chairman Ben Bernanke later this week for hints on any further stimulus steps. The Nikkei <.N225> was likely to trade between 9,050 and 9,150, strategists said, with Nikkei futures in Chicago <0#NIY:> closing at 9,100 on Monday, up 0.2 percent from the Osaka <JNIc1> close of 9,080. "I don't see any big news overnight that could affect the market," said Eiji Kinouchi, chief technical analyst at Daiwa Securities. 

"Foreign investors' trading yesterday was subdued. This is their last week of summer holiday before U.S. Labor Day. So we are likely to see a range-bound trade today." Bernanke is due to speak in Jackson Hole, Wyoming on Friday, while European Central Bank chief Mario Draghi will take the podium the following day. Bernanke has used this event in the previous two years to signal further easing. 

Banking on a quick fix by the ECB to bring down high borrowing costs for Spain and Italy, the Nikkei has rebounded 9.1 percent since hitting a seven-week low on July 25. The index is up 7.5 percent for 2012. On Monday, the Nikkei added 0.2 percent to 9,085.39, holding below its five-day moving average at 9,124.59 and its 26-week moving average at 9,119.58.

Euro lower versus dollar; Bernanke ahead

The euro fell against the dollar on Monday in thin trading after a bigger-than-expected drop in German business sentiment even as it raised hopes in some that the euro zone's largest economy will do more to revive the bloc's growth.  Sentiment toward the euro remained uncertain as markets awaited a series of key events next month, including the European Central Bank's policy meeting on Sept. 6, followed by the German Constitutional Court's ruling on the euro zone's permanent bailout fund on Sept. 12.

A speech by Federal Reserve Chairman Ben Bernanke due on Friday will also be keenly watched by market players for any signs of action by the U.S. central bank to spur tepid growth. German business sentiment dropped for a fourth straight month in August to reach its lowest since March 2010, the Munich-based Ifo think tank said, with the business climate hit by increasing worries about the future level of exports.

The euro hit a session high of $1.2535 <EUR=> on Reuters data after the Ifo survey was released, but gradually lost ground to trade at $1.2499, closer to the session low of $1.2488, and down 0.1 percent on the day.  Volume was thin with London shut for a holiday. Against the yen, the euro was little changed at 98.44 yen <EURJPY=>. The dollar was up 0.1 percent at 78.74 yen <JPY=>.

The Australian dollar <AUD=> skidded to a one-month low and looked vulnerable to further losses on fresh concerns about China's economy. The Aussie is often used to express views on the world's second-largest economy. The Aussie dollar was last down 0.3 percent at $1.0373.

Gold eases from early 4-1/2 month high, eyes Fed

Gold hit a 4-1/2 month high before ending slightly lower on Monday, as investors took profits after an early rally on speculation that the U.S. Federal Reserve may unveil another round of monetary stimulus at a central bankers' meeting later this week. The precious metal, a traditional inflation hedge, received a boost after Fed Chairman Bernanke last week wrote to a U.S. congressional panel that the Fed has room to deliver additional monetary stimulus to boost the U.S. economy.

Bullion investors are awaiting the annual symposium of central bankers and finance ministers at Jackson Hole, Wyoming, where Bernanke is due to deliver a speech on Friday. The metal rose nearly 3.5 percent last week, its biggest one-week rise since late January, and analysts said gold looked set to rise further after breaking the top part of a four-month-old trading range.    

Spot gold <XAU=> hit $1,676.45 an ounce before ended down 0.3 percent at $1,665.20 an ounce by 3:53 p.m. EDT (1953 GMT). U.S. COMEX gold futures <GCZ2> for December delivery, however, settled up $2.70 an ounce at $1,675.60, as the futures market settled prior to a wave of late selling that turned spot prices into losses. Spot silver <XAG=> eased 0.2 percent at $30.72 an ounce after hitting a near-four-month high of $31.26, building on last week's gain of nearly 10 percent which was its largest weekly rise since last October.

Wall Street ends flat but Apple notches another high

Shares of Apple hit another record on Monday to keep the Nasdaq index afloat in the lowest trading volume of the year, with investors looking ahead to a key speech by Federal Reserve Chairman Ben Bernanke on Friday.

Apple Inc <AAPL.O> hit an all-time high of $680.87 during the day after the iPad maker won a $1 billion judgment in a patent lawsuit against Samsung Electronics <005930.KS>. The Korean company said it would contest the verdict. Apple, the world's most valuable company, ended up 1.9 percent at $676.68. The verdict on Friday jolted shares of Google Inc <GOOG.O>, as the case could change the dynamics of the mobile device market. Companies using Google's Android system may have to consider design changes. Google shares declined 1.4 percent to $669.22.  

Beyond the notable moves of those tech giants, investors mostly cooled their heels before Bernanke's remarks to central bankers at Jackson Hole, Wyoming, on Friday. Data showed volume was 4.46 billion shares traded on the New York Stock Exchange, the Nasdaq and the Amex. The year-to-date average is about 6.6 billion.  

Expectations are for Fed action of some kind next month, but Bernanke is likely to keep markets guessing about the timing of another round of bond purchases. The Dow Jones industrial average <.DJI> was down 33.30 points, or 0.25 percent, at 13,124.67. The Standard & Poor's 500 Index <.SPX> was down 0.69 points, or 0.05 percent, at 1,410.44.The Nasdaq Composite Index <.IXIC> was up 3.40 points, or 0.11 percent, at 3,073.19.

Oil Falls on Speculation Isaac Will Have Limited Impact

Oil fell for a third day on speculation that Tropical Storm Isaac will have limited impact on production in the Gulf of Mexico. Futures dropped as forecasts called for Isaac to go ashore Aug. 29 south of New Orleans as a Category 1 storm, the weakest on the five-step Saffir-Simpson scale. Losses narrowed after the U.S. Bureau of Safety and Environmental Enforcement said Isaac has shut 78 percent of Gulf production, up from 24 percent reported yesterday.

Oil for October delivery fell 68 cents, or 0.7 percent, to settle at $95.47 a barrel on the New York Mercantile Exchange. It rose as much as 1.6 percent earlier to $97.72. The price is down 3.4 percent this year. Brent oil for October slid $1.33, or 1.2 percent, to settle at $112.26 a barrel on the London-based ICE Futures Europe exchange.

Isaac was 280 miles (450 kilometers) southeast of the mouth of the Mississippi River with top winds of 65 miles per hour and moving northwest at 14 mph, the National Hurricane Center said in an advisory at 2 p.m. East Coast time.

Technical Analysis, August 29th, 2012

CURRENCY	RANGE	TREND	RESISTANCE	SUPPORT	BUY	SELL	OBJ	CUT
EUR/USD	1.2450-1.2660	Up	1.2660	1.2450	1.2520		1.2660	1.2450
			1.2590	1.2380
USD/JPY	77.50-79.30	Down	79.90	78.10		78.70	77.50	79.30
			79.30	77.50
GBP/USD	1.5710-1.5920	Up	1.5920	1.5710	1.5780		1.5920	1.5710
			1.5850	1.5640
USD/CHF	0.9450-0.9660	Down	0.9730	0.9520		0.9590	0.9450	0.9660
			0.9660	0.9450
AUD/USD	1.0260-1.0470	Up	1.0470	1.0260			1.0470	1.0260
			1.0400	1.0190
NIKKEI	8910-9150	Up	9150	8910	8990		9150	8910
			9070	8830
HANGSENG	19610-19970	Up	19970	19610	19730		19970	19610
			19850	19490
KOSPI	251.60-254.90	Up	254.90	251.60	252.70		254.90	251.60
			253.80	250.50
GOLD	1654.60-1679.30	Up	1679.30	1654.60	1662.80		1679.30	1654.60
			1671.10	1646.30