Inflasi tinggi

Ketika disajikan dengan bukti lonjakan harga pangan dan energi, Ketua Federal Reserve Ben Bernanke dan lain-lain telah menyebutkan pasar perumahan lesu sebagai bukti bahwa tidak ada risiko out-inflasi-kontrol. Mereka mungkin tidak lagi punya kasus.

Sesuatu akhirnya dapat mulai bergerak mengukur lebih memilih Fed inflasi, indeks harga konsumen inti: harga sewa.

Tingkat kekosongan sewa jatuh menjadi 9,4 persen kuartal terakhir, turun dari 10,3 persen periode sebelumnya dan terendah sejak semester pertama tahun 2007. Sementara itu, saham publik terbesar pemilik apartemen yang diperdagangkan adalah pendakian tahun ini setelah perusahaan mengatakan sewa meningkat.

"Walaupun telah terjadi layak fokus besar pada harga komoditas dan dampaknya terhadap inflasi harga konsumen, faktor lain untuk CPI adalah sekitar untuk mengubah ke atas juga," kata Peter Boockvar, ahli strategi ekuitas pada Miller Tabak kepala.

Bulan Januari data IHK adalah karena keluar minggu depan. sewa setara pemilik, apa pemilik rumah itu akan berharap untuk peroleh dari sewa rumah nya, adalah seperempat dari CPI dan 40 persen dari core CPI, yang tidak termasuk harga makanan dan energi. Jika kenaikan harga sewa, maka pemilik akan melihat nilai bulanan naik rumah mereka juga.

Boockvar menunjukkan bahwa Ekuitas Hunian Saham [EQR 54,55 0,39 (0,72%)], yang REIT apartemen terbesar, sampai enam persen tahun ini setelah mengatakan harga sewa baru akan naik lima persen dan perpanjangan Iklan akan sampai 4-5 persen di 2011.

Saham AvalonBay Masyarakat [AVB 116,00 0,59 (0,51%)], yang-kedua terbesar, yang sampai lebih dari 2 persen tahun ini.

Sejak tahun 1958, tingkat kekosongan sewa telah memiliki hubungan yang dekat terbalik dengan indeks core CPI keseluruhan, menurut penelitian oleh ekonom Partners MKM kepala & kepala strategi pasar Michael Darda. Ketika lowongan sewa jatuh, harga sewa naik, mengangkat komponen perumahan CPI.

Harga untuk kapas, jagung dan gandum adalah dengan dua digit sudah tahun ini, melanjutkan epik mereka berjalan tahun lalu. Namun Bernanke mengatakan kepada Kongres minggu ini dalam laporan ekonomi bahwa inflasi masih belum menjadi perhatian karena pengangguran yang tinggi dan harga perumahan jatuh.

Darda, yang sudah benar dalam 12 bulan terakhir dengan menjadi bullish di pasar dan garis lunak terhadap inflasi, tidak cukup khawatir belum baik.

"Meskipun kami mengharapkan inflasi untuk mendorong sederhana lebih tinggi, kita tidak melihat breakout depan," kata Darda, mengutip kelesuan pada efek TIPS dan pertumbuhan kredit bank lambat. "Jika tingkat kekosongan sewa jatuh di bawah tingkat dua siklus terakhir, risiko terbalik untuk meramalkan kami akan memegang."

Plus, siapa bilang apa yang 'normal' rumah tingkat kepemilikan yang akan berakhir menjadi beberapa tahun dari sekarang?

Tingkat rumah nasional pemilikan 66,5 persen, turun dari titik tertinggi sepanjang masa di atas 69 persen pada tahun 2004, menurut data dari Biro Sensus. Jika itu adalah untuk menyelesaikan di bawah 60 persen, dimana yang sudah dekat dengan di beberapa negara bagian memukul lebih keras, maka hubungan antara harga sewa dan harga rumah mungkin rusak.

"Pasokan sebenarnya perumahan sewa jauh lebih tinggi," kata Kevin Ferry, salah satu pendiri Cronus Futures Manajemen. "Sebagian besar rumah yang terbalik beku akan masuk ke unit sewa. Mimpi Baby Boomer adalah untuk memiliki dua, jual satu dan pindah ke pantai dan pensiun. "

Hal ini bisa membawa suatu kondisi yang kekhawatiran para elang inflasi di luar sana: biaya Gelombang barang-barang konsumen yang paling didorong lebih jauh oleh Fed yang tetap akomodatif karena terlalu sempit terfokus pada harga perumahan.

Pada hari Rabu, Bernanke mengatakan mereka tetap "unwaveringly berkomitmen untuk stabilitas harga." Dengan program  $  6 triliun membeli Treasury masih di tempat, banyak anggota Kongres percaya dia tidak. Mungkin kepala Fed tidak penyewa sebuah.

Untuk wawasan pasar terbaik, setiap malam 'Fast Money' menangkap di 17:00 ET, dan setiap sore 'Laporan Babak pertama' di 12:30 ET di CNBC.