Haruskah Gold

Saya baru-baru ini menulis tentang terburu-buru miliarder Tom Kaplan menjadi emas. Ucap Nathan vardi analisa dari Forbes.com,keluarga kantor Kaplan, Tigris Financial Group, telah hampir $ 2 milyar pada aset emas. Kaplan, seorang sejarawan Oxford-terlatih, percaya emas akan kembali menjadi mata uang dunia seperti yang selama 5.000 tahun.

Untuk mendapatkan ide yang lebih baik tentang apa Kaplan berpikir, saya bertemu dengan kepala strategi Tigris ', Avi Tiomkin. Tiomkin memiliki pemandangan yang kuat dan mengerikan terhadap perekonomian global. Dua tahun yang lalu ia menulis sepotong kenabian untuk Forbes berjudul "The Demise dari Euro."

Orang melihat emas apa yang ingin mereka lihat. Apa Tiomkin lihat?

Tiomkin berpikir orang membuat asumsi keliru tentang dia sepanjang waktu. "Orang-orang akan mengatakan bahwa emas merupakan transaksi lindung nilai inflasi karena tahun 1970-an," kata Tiomkin saya. "Emas melakukan lebih baik di masa deflasi." Ini adalah alasan Tiomkin's: Tesis investasi belakang emas tidak didasarkan pada gagasan bahwa emas merupakan transaksi lindung nilai yang melekat terhadap inflasi. Sebaliknya, kata Tiomkin, kekuatan emas adalah bahwa ia bertindak sebagai lindung nilai ketika orang-orang kehilangan kepercayaan pada lembaga-lembaga publik mereka. "Emas melakukan besar di kedua inflasi dan deflasi, ketika orang kehilangan kepercayaan pada pemerintah dan bank sentral," kata Tiomkin.

Dengan jenis penalaran Tiomkin bisa menjadi banteng emas meskipun dia lebih peduli tentang deflasi daripada inflasi, dan meskipun dia pikir Federal Reserve dan Presiden Obama harus menyediakan lebih fiskal / stimulus moneter, tidak kurang.

Tiomkin berpikir akhir Resesi Agung adalah sama saja dengan orang yang sangat sakit mendapatkan transfusi darah-ia sejenak mungkin terlihat lebih baik, tetapi penyakit yang mendasarinya masih tetap. Jika Anda percaya pada penurunan Peradaban Barat, maka jawaban Tiomkin adalah untuk membeli emas.

Jepang Shows, Bagaimana Gold Deflasi, Terlalu

Anda mungkin berpikir bahwa orang membeli hari ini emas harus mengharapkan tembakan berikutnya The Fed tentang pelonggaran kuantitatif untuk menciptakan inflasi dan Anda juga mungkin benar.

Sama seperti di tahun 1930-an, deflasi ini mengundang kekhawatiran inflasi yang agresif dari bank sentral. Membeli emas masuk akal jika anda mengharapkan bank sentral untuk berhasil terlalu baik.

Gold kinerja itu sendiri, bagaimanapun, tidak mungkin bergantung pada devaluasi dolar lebih lanjut. Tidak sesuai dengan pengalaman Jepang, setidaknya.

Ya, kenaikan harga emas Yen telah datang bersama tajam-masih keuntungan di harga emas dolar. Seperti menunjukkan bagan kami, inflasi yang kuat pada harga konsumen bukanlah prasyarat untuk bull market emas.

Memang, peningkatan biaya-of-hidup selama 1980-an dan 1990-an melihat yen-nilai emas jatuh, turun 75% lebih yang membentang 20 tahun.

Suku bunga merosot, sebaliknya, membuat emas alternatif yang menarik untuk obligasi bagi investor Jepang di awal dekade terakhir, terutama sebagai perusahaan yang mengalami kebangkrutan naik. Tidak seperti hutang, emas tidak bisa bangkrut, karena ia telah membayar nol di bunga, ia tidak dapat membayar Anda kurang untuk mengambil risiko kredit lebih di tengah deflasi. Dan itu hanya terus meningkat selembut depresi Jepang, lambat memakai pada.

China dan India Race mengumpulkan Cadangan Emas

Harga emas berduri di atas $ 1400 per ons hari ini sebagai reaksi terhadap keputusan mengejutkan China untuk publik mengungkapkan impor durng 10 bulan pertama 2010-yang merupakan lima kali tingkat di tahun 2009. Gelombang ini membeli mungkin sekali lindung nilai China terhadap meningkatnya inflasi dan tekanan untuk membiarkan nilai mata uangnya naik karena dolar melemah.

India impor juga melonjak meski kenaikan 23% pada harga emas tahun ini. , Bahkan sebagai IMF terus menjual emas batangan di pasar terbuka. Dan Cina dan India hanya dua bank sentral dunia yang sedang membuat berita utama dengan pembelian mereka tumbuh emas di pasar terbuka. Iran dan Rusia baru-baru ini menggunakan sebagian dari cadangan moneter mereka untuk mengambil posisi emas.

Hampir 16% dari permintaan emas global diserap oleh rumah tangga Cina antara bulan Juli dan Oktober tahun ini menurut Jarang Kebijaksanaan, sebuah website keuangan. "Konsumen Cina membeli hampir separuh sebanyak emas sejak krisis keuangan global dimulai pada pertengahan tahun 2007 karena semua investor yang hidup di Barat," menurut Jarang Kebijaksanaan.

Ini sangat mungkin bahwa kelemahan euro dalam menghadapi masalah utang soverieign di Irlandia, Portugal dan Spanyol serta ketegangan dengan Korea Utara yang leadng bank sentral Asia untuk meningkatkan jumlah emas yang mereka pegang sebagai cadangan, bukan mata uang additinal seperti euro dan dolar.

Jelas, karena lebih Cina menjadi relatif lebih makmur, mereka tergoda untuk membeli emas. Kecenderungan ini akan ditegaskan oleh pengenalan reksa dana Cina, Lion Global Gold Fund, yang akan berinvestasi di bursa emas-didukung diperdagangkan dana (ETF) seperti SPDR Gold Trust (GLD) di hari GLD AS lebih dari $ 60 miliar emas batangan dan merupakan salah satu pemegang terbesar di dunia.

Lion Fnd Management, yang berbasis di Beijing, diungkapkan awal pekan ini bahwa China Securities Regulatory Commission telah menyetujui peluncuran Gold Lion Global Fund. Billionaire investor AS seperti George Soros dan John Paulson menyimpan sejumlah besar GLD, dan lain-tambang emas individu saham seperti Novagold Resources (NG).

Emas dan logam mulia kontrak derivatif bank komersial utama di AS telah naik mencapai rekor baru mendekati $, 140 miliar peningkatan yang substansial dari $ 80 miliar pada akhir tahun 2006. Pemegang largst kontrak emas dan perak derivatif JP Morgan Chase, yang memegang 25% dari kontrak.

China akan mungkin membeli emas lebih, kecemasan terhadap harga dukungan

Sebuah laporan bahwa bank sentral China akan membeli lagi $ 7 miliar emas batangan dari IMF, yang telah secara berkala penggalangan dana oleh penjualan cadangan mulia nya logam, telah disebut-sebut sebagai membantu untuk menempatkan lantai di bawah harga emas sekitar $ 1100 ons Rabu.

Beberapa hari yang lalu, investor miliarder George Soros diungkapkan ia telah lebih dari dua kali lipat posisinya di emas batangan, membuatnya salah satu pemegang dana lindung nilai terbesar emas bersama dengan John Paulson dan IMF others.The terjual sekitar jumlah yang sama ke India tahun lalu. Negara pulau kecil Mauritius dan Sri Lanka juga menambahkan emas untuk cadangan mereka.

Ini adalah bagian dari tren terus di mana bank sentral telah meningkatkan cadangan emas mereka sebagai cara untuk lindung nilai atau melindungi terhadap jatuhnya nilai kepemilikan mereka uang kertas seperti dolar dan euro. Cina, dengan $ 2,2 triliun di cadangan devisa, sebagian besar negara mana pun, dikenal untuk mengkhawatirkan nilai surat berharga dalam mata uang dolar, seperti catatan Treasury dan obligasi. Dalam beberapa pekan terakhir, Cina telah menjual sekuritas AS, membuat Jepang berdaulat pemberi pinjaman terbesar ke AS

Dalam beberapa pekan terakhir ada rumor bahwa bank sentral global lainnya mempertimbangkan komitmen besar terhadap saham pertambangan emas dan emas sebagai cara untuk melindungi terhadap kelemahan diharapkan dalam dolar.

Soros Fund MGT. mengangkat sahamnya di SPDR Gold ETF (GLD) menjadi 6,2 juta lembar saham atau $ 664.000.000, dibandingkan hanya 2,5 juta lembar saham, atau $ 245.000.000, pada kuartal ketiga. membeli ini menunjukkan bahwa investor sangat pintar percaya bahwa kenaikan emas tidak lebih dari oleh tembakan panjang. Puncak tahun lalu emas akhir hanya di atas $ 1.200 per ounce.

Emas Pada 1342 $ Apakah Mengambil nafas

Harga emas telah jatuh dari puncak $ 1.425 per ounce untuk $ 1342 per ons-sedikit sederhana 6% - belum menjadi koreksi nyata dari 10% atau lebih.

Namun, kehebohan spekulatif tentang emas telah tenang, seperti tema pasar telah fokus pada data ekonomi yang kuat di AS dan saham terus naik mereka, tidak ada semangat yang kuat yang sama untuk menggunakan emas sebagai pengungsian.

Kemudian  juga, cerita telah berlalu dari guru emas seperti Frank Giustra, dan bank sentral Cina, India dan Rusia, antara lain, untuk para raksasa hedge fund seperti George Soros dan John Paulson, antara lain, untuk kelompok reksadana seperti US Global Sumber Daya untuk dana pensiun, keluarga kaya.

Sekarang apa yang akan terjadi ? Emas masih hanya  0,38% dari total aset keuangan global. Dan GLD, ETF populer yang memiliki beberapa $ 60 miliar dari emas batangan, diperdagangkan 19,5 juta saham Jumat, volume 50% lebih besar dari sesi perdagangan rata-rata.

Alasan untuk hiu promosi, baik banteng dan beruang, dan aduk sampai air. blogger gila berbicara $ 4000 - $ 5000 per ounce pada 2011, sementara teknisi seperti Stockcharts.com mencari langkah turun menjadi $ 1300, maka mungkin $ 1248 dan "itu bisa sampai ke $ 1,076."

Dari Mongolia dalam , Di mana dia kebeberapa kesepakatan batubara, nomor saya satu emas penasihat, Frank Giustra, yang memiliki sekitar 30% dari kekayaan duniawi di emas, lilin bijaksana dan nyaman. Dia diemail kemarin, "Ini sudah lari spektakuler di belakang semua jenis kekhawatiran yang semuanya telah didokumentasikan dengan baik. Ini adalah memiliki mundurnya baik dan terlambat karena kurangnya Fakta bahwa telah ada perubahan mendasar dalam alasan-alasan yang mendasari untuk naik emas di tempat pertama, sementara telah hilang pada goldbugs "dejour krisis.". "

Artinya , Dollar masih dalam tekanan dan emas ada di jalan sebagai penyimpan cadangan mata uang di seluruh dunia. Memegang posisi Anda.

Dari manajer investasi Boston Jim Joslin, seorang teman lama dan bijaksana datang catatan dari hati-hati; "harga hari ini emas tampaknya dikelola oleh spekulan, tidak ditentukan oleh investor, atau pengguna akhir dengan pandangan jangka panjang." Well, mungkin, jika Anda berarti hedge fund akan dump dan menjalankan jika krisis keuangan lonjakan harga emas untuk harga fantasi.

Setiap perusahaan di Wall Street memiliki pandangan pada emas; BNP Paribas mencari $ 1565 pada akhir tahun 2011. Goldman Sachs menargetkan $ 1650 per ounce. Lain mencoba untuk mendapatkan perhatian kita dengan lesu $ 2.000 per ounce tahun ini.

pandangan saya sendiri adalah bahwa dijalankan dari $ 1050 menjadi $ 1400 tidak akan digandakan dalam 2011. Ini akan lebih lambat pergi, dengan pembalikan dipicu oleh suku bunga yang lebih tinggi di Cina, oleh ketidakpastian suku bunga AS-yang, jika mereka bergerak lebih tinggi, menciptakan kompetisi untuk emas.

Yang mengatakan, menebak saya sendiri adalah bahwa tembaga dan minyak, baik dalam permintaan yang tinggi untuk membangun dan menjalankan perekonomian Cina lebih aman untuk melakukan taruhan uang.

Trend Bullish hangseng

Indeks Hangseng kemungkinan akan dibuka naik atas menguatnya bursa saham Amerika semalam tapi indeks diperkirakan akan bertahan pada kisaran level 23700-24000 atas berlanjutnya kecemasan terhadap potensi pengetatan kebijakan dari China, ujar Conita Hung dari Delta Asia Securities.

Ia memperkirakan telekomunikasi Hongkong dan saham property akan berkinerja baik seiring dengan kuatnya outlook perekonomian yang akan mendukung sektor tersebut sedangkan mereja juga mungkin tidak akan terlalu terpengaruh oleh langkah-langkah pengetatan lebih lanjut di China.

"Pasar mungkin tidak akan mengalami pergerakan besar jelang libur tahun baru Imlek pekan depan", ujarnya.

HSI berakhir turun sebesar 0.3% pada level 23801.78 hari Senin.