Citi Tingkatkan Proyeksi Harga Emas & Perak Tahun 2012

Citigroup Inc. pada hari Selasa telah meningkat proyeksi rata-rata harga Emas dan Perak untuk tahun 2012 menyusul langkah beberapa bank sentral utama dunia meluncurkan kebijakan pelonggaran moneter, yang berpotensi mendongkrak daya tarik logam mulia.

Citigroup meningkatkan proyeksi rata-rata harga emas tahun ini sebanyak 2,3% menjadi $1681/oz. Bank Investasi ini juga merevisi proyeksi rata-rata harga perak 5% lebih tinggi menjadi $32/oz.

Emas diperdagangkan di atas level $1770/oz pada hari Selasa, meskipun sepanjang tahun ini lebih sering diperdagangkan di bawah level $1700/oz. Perak juga ditawarkan sekitar 1% lebih tinggi pada kisaran $34.30/oz, dan terus menunjukkan pergerakan yang positif sejak terperosok ke level $26/oz pada bulan Juni silam.

Rally ke-2 logam tersebut kian terlihat sejak Federal reserves AS mengumumkan program pembelian obligasi baru pada bulan Agustus sebagaiu upaya mendongkrak pertumbuhan ekonomi. Dengan Bank of Japan dan ECB juga menerapkan kebijakan serupa, mendorong para investor khawatir dengan resiko pengurangan nilai mata uang kertas. Sebaliknya, kondisi tersebut telah membuat emas dan perak lebih menarik sebagai alat investasi.

"Krisis hutang yang berkepanjangan di Eropa, masih tingginya tingkat pengangguran dan lemahnya pertumbuhan di AS, serta akselerasi perlambatan China telah memaksa bank-bank sentral utama dunia untuk menggunakan alat kebijakan moneter yang tidak konvensional," kata analis Citi. "Kelebihan likuiditas kemungkinan akan terserap ke dalam komoditas yang dapat dipegang sebagai investasi dan jaminan."

Solusi Krisis Zona Euro Masih Belum Tuntas

Pergerakan harga di pasar keuangan kini tidak lagi mencerminkan pengaruh dari kebijakan stimulus yang sudah dikeluarkan oleh beberapa bank sentral dunia seperti Amerika Serikat, Eropa dan Jepang. Penguatan instrumen beresiko seperti komoditi, mata uang yang higher risk, dan indeks saham, tidak bertahan lama, harga-harga kembali terkoreksi.

 

Rupanya para pelaku pasar kembali fokus ke masalah krisis hutang Eropa yang berpengaruh pada pelambatan ekonomi dunia. Data-data ekonomi yang dirilis sesudah stimulus menunjukkan kerapuhan ekonomi global dimana aktivitas manufaktur masih berkontraksi dan tingkat pengangguran masih tinggi. Data-data ekonomi kini mulai lagi menjadi market mover, setiap gambaran negatif selalu menekan harga risk instrument dan sebaliknya gambaran yang positif menguatkan risk instrument.

Uni Eropa masih melakukan negosiasi-negosiasi terhadap beberapa opsi solusi. Pembahasan di Uni Eropa terasa berjalan sangat lambat. Ini dimaklumi karena Uni Eropa terdiri dari 27 negara anggota dimana 17 di antaranya merupakan pengguna mata uang tunggal euro. Dan krisis terjadi di negara-negara pengguna euro.

Beberapa solusi yang menjadi pembicaraan hangat di Eropa antara lain:

1. Keputusan ECB untuk membeli obligasi pemerintah negara-negara bermasalah dengan tenor 1-3 tahun dan tanpa batas di pasar sekunder.
2. Aktivasi lembaga bailout permanen European Stability Mechanism (ESM) tanggal 8 Oktober.
3. Keputusan pemberian tahapan dana talangan kedua untuk Yunani pada akhir Oktober.
4. Isu pengajuan permintaan bailout Spanyol ke Uni Eropa.
5. Wacana penyatuan fiskal negara-negara Uni Eropa.
6. Wacana penyatuan supervisi perbankan Eropa di tangan ECB.

Keputusan ECB (Bank Sentral Eropa) untuk membeli obligasi pemerintah negara-negara yang bermasalah sebenarnya memberikan angin segar ke pasar. Dengan amunisi yang bisa dibilang tanpa batas dari Uni Eropa, memberikan keyakinan di pasar bahwa persoalan hutang dapat teratasi. Namun ECB tidak akan serta merta membeli obligasi tersebut. Ada syarat yang harus dipenuhi oleh suatu negara yaitu di antaranya mengajukan permintaan bailout ke Uni Eropa.

Spanyol kini menjadi fokus pasar terkait keputusan ECB ini. Para kreditur Spanyol tentunya mengharapkan Spanyol mengajukan bailout sehingga surat hutang yang dikeluarkannya ada yang menalangi alias tidak default. Tapi pemerintah Spanyol yang dipimpin oleh PM Mariano Rajoy merasa tidak perlu karena yield atau tingkat imbal hasil obligasinya masih di bawah 7% dan masih sanggup membiayai hutang dengan yield yang demikian. Pertanyaan-pertanyaan muncul di pasar yang menyangsikan kekuatan pemerintah Spanyol untuk mengatasi krisis ekonomi yang terjadi di negara itu tanpa campur tangan ECB ataupun Uni Eropa. Pasar masih menantikan kabar dari Spanyol mengenai isu permintaan bailout ini.

Yunani masih disibukkan dengan evaluasi proposal penghematan anggaran yang menjadi syarat untuk mendapatkan dana bailout tahap kedua dari Troika (tiga pengawas: ECB, Uni Eropa dan IMF). Troika akan mengumumkan hasil evaluasinya sekitar akhir Oktober. Kalau Yunani tidak lolos evaluasi, hal ini akan kembali memberikan sentimen negatif ke pasar. Dalam internal Yunani sendiri, masih belum ada kesepakatan mengenai pos-pos mana saja yang harus dipangkas. Oposisi masih menolak beberapa usulan dari pihak penguasa. Perjalanan Yunani untuk mendapatkan tanda setuju dari Troika juga akan menjadi market mover ke depannya.

Dua wacana yang masih dalam tahap pembicaraan yaitu penyatuan fiskal dan penyatuan supervisi perbankan Eropa. Tujuan dari penyatuan fiskal ini adalah untuk memastikan bahwa negara-negara yang tergabung dalam Uni Eropa disiplin dalam menjalankan anggarannya sehingga dapat menghindari potensi pemakaian hutang yang berlebihan yang berpotensi membangkrutkan negara. Uni Eropa akan memberikan batasan defisit anggaran yang harus dijalankan dan bila ada negara yang melanggar, akan ada sanksi denda sebesar 0,1% dari GDP negara yang bersangkutan.

Sudah ada 25 negara yang setuju dengan program penyatuan fiskal ini. Hanya Inggris dan Republik Ceko yang menolak. Dan telah menjadwalkan tanggal 1 Januari 2013 sebagai tenggat waktu program ini sudah diratifikasi oleh masing-masing parlemen. Minimum 12 negara pengguna euro harus sudah meratifikasi dan saat ini sudah 9 negara yang meratifikasinya.

Sementara untuk wacana penyatuan supervisi perbankan masih menjadi perdebatan hangat seperti siapa yang akan mensupervisi, kapan dan berapa banyak bank yang harus dalam satu supervisi. ECB menjadi kandidat utama, tapi banyak kalangan menilai ini akan menambah beban ECB dan akan menjadi tidak efektif, sementara yang pro melihat bahwa ECB mempunyai kapasitas terkait dengan kesediaan dana bila diperlukan untuk membailout. Untuk wacana yang satu ini masih belum jelas kapan tenggat waktunya.

Kembalinya perhatian para pelaku pasar terhadap krisis Eropa memberikan gambaran betapa krisis Eropa menjadi momok bagi pertumbuhan ekonomi dunia. AS terhambat pemulihannya, China mengalami pelambatan dan akhirnya dunia terkena imbas negatif. Eropa akan menjadi topik utama hingga akhir tahun ini di samping isu Fiscal Cliff dari Amerika Serikat.

$1755 Entry Point Yang Bagus Untuk Emas

Seperti terlihat pada grafik 4 jam, emas sering kali terpantul pada area $1755. Fakta ini dapat dijadikan sebagai acuan dalam mengambil entry point. Trader yang agresif dapat mengambil posisi long pada area tersebut dan mengharapkan agar emas masih berkonsolidasi antara area $1755 -  $1785. Sementara dari sisi lain, kami menemukan adanya bearish divergence pada grafik 4 jam, yang mengindikasikan bahwa trend naik saat ini kurang kuat dan resiko terjadi koreksi atau reversal cukup besar. Berdasarkan hal tersebut, trader juga dapat memanfaatkan level $1755 sebagai entry point untuk mengambil posisi short, dengan mengharapkan harga akan terkoreksi lebih lanjut menuju area $1715.

Komentar Draghi Selamatkan Euro

Euro beranjak menjauh dari posisi terendah 1-minggu versus Dollar AS pada hari Rabu seiring Presiden ECB Mario Draghi melontarkan dukungan terhadap rencana pembelian obligasi bank sentral. Euro sebelumnya sempat terbebani oleh pemberitaan sebuah media yang menyebutkan jika Bundes Bank tengah memeriksa legalitas rencana ECB.

"Euro sempat tertekan sepanjang sesi perdagangan Eropa menyusul adanya berita yang menyebutkan jika program ECB tengah diperiksa secara hukum," kata Camilla Sutton, kepala analis mata uang pada Scotiabank di Toronto. "Namun komentar Draghi telah berhasil meredam ketidakpastian yang beredar dan membantu menopang Euro."

Bagaimanapun, kekhawatiran tentang jumlah defisit Yunani masih membayangi setiap pergerakan Euro. Terlebih setelah majalah Der Spiegel Jerman memberitakan kemungkinan defisit yang bisa mencapai €20 milyar, hampir 2 kali lipat dari perkiraan sebelumnya. Pelaku pasar juga terlihat was-was menantikan pengumumam reformasi struktural dan rancangan anggaran Spanyol untuk tahun 2013 serta hasil stress test sektor Perbankan, yang diperkirakan akan dirilis pekan ini.

ECB Demetriades: Serikat Perbankan Layak, Mendesak

Pembuat kebijakan ECB Panicos Demetriades mengatakan pada hari Selasa bahwa rencana Uni Eropa untuk mempersiapkan mekanisme pengawasan tunggal untuk perbankan di zona euro pada akhir 2012 adalah ambisius, tapi layak. “Dalam pandangan saya, setiap usaha harus dilakukan segera mungkin namun harus dilakukan secara bertahap dalam setiap pendekatannya,” kata Demetriades, yang merupakan Gubernur Bank Sentral Siprus. Dia mengatakan skema pengawasan itu sangat diperlukan karena itu adalah prasyarat untuk rekapitalisasi langsung oleh ESM, dana bailout permanen Uni Eropa.

Rencana untuk pengawasan tunggal serikat perbankan Eropa telah menjadi satu komponen dari kerangka yang lebih luas, bersamaan dengan asuransi deposito Eropa dan itu merupakan bagian dari skema resolusi untuk mengatasi krisis keuangan saat ini dengan membantu memutuskan hubungan antara pemerintah dengan bank, katanya. Uni Eropa bertujuan untuk menjadi suatu badan serikat perbankan pada awal 2013. “Untuk negara dengan sistem perbankan yang besar seperti Siprus, serikat perbankan sangat penting karena akan memisahkan resiko pemerintah dari resiko perbankan, kata Demetriades.

IMF Ingin Eropa Bertindak Lebih Untuk Yunani

IMF menginginkan para pengambil kebijakan Eropa untuk pertimbangkan penghapusan sebagian utang untuk Yunani. "Masalah utang Yunani harus diatasi," tutur Direktur IMF, Christine Lagarde. IMF telah isyaratkan bantuan tambahan untuk Yunani harus bersumber dari Eropa; ini isyarat agar Eropa pertimbangkan kerugian atas obligasi Yunani yang dimiliki ECB ataupun pemerintah.

"Kekurangan pendanaan Yunani tidak dapat diselesaikan hanya dengan kebijakan anggaran karena outlook pertumbuhan ekonomi Yunani sangat lemah," ujar Lagarde yang mengatakan upaya tambahan penghematan €11,5 miliar tidak cukup untuk meningkatkan upaya bailout yang berada di bawah pengawasan IMF, Komisi Eropa, dan ECB.

Yunani telah menerima bantuan keuangan sebanyak €240 miliar. Investor telah kehilangan 53,5% nilai obligasi pemerintah Yunani ketika Athena melakukan restrukturisasi utang tahun lalu dan ini berhasil mengurangi beban utang Yunani sebanyak €100 miliar. "Karena tidak banyak obligasi yang dimiliki oleh sektor swasta maka Eropa kini mungkin harus pertimbangkan untuk ikut program restrukturisasi," ujar Carsten Brzeski, ekonom ING Groep. Brzeski memperkirakan ECB memiliki obligasi pemerintah Yunani sebanyak €40 miliar dan zona-Euro juga telah menyalurkan pinjaman bilateral sebesar €53 miliar kepada Yunani.

Sementara itu, euro menguat di sesi New York. EUR/USD kini diperdagangkan 1.2947, tidak begitu jauh dari level tinggi harian 1.2970

Fundamental Analysis, September 26th, 2012

Hong Kong shares set to open weaker as growth worries weigh

Hong Kong shares were set to start weaker on Tuesday as worries about global growth following a fall in German business sentiment kept equities in check.
   The Hang Seng index <.HSI>, which has risen for each of the past three weeks, closed down 0.2 percent on Monday as investors locked in gains ahead of the quarter-end.

Seoul shares seen weakening on German data, Spain eyed

Seoul shares <.KS11> are seen faltering early on Tuesday from a German confidence survey that dragged down global stock markets overnight, adding to concerns over the euro zone debt crisis despite recent measures taken by central banks to shore up growth.
    German business sentiment fell for a fifth straight month in September to its lowest level since early 2010, reflecting that even the euro zone's strongest economy is sensitive to the region's economic woes.
    Investors now await cues from the Spanish government which is set to present its draft budget for 2013 on Thursday.
    "A possible bailout request from Spain will pump liquidity from the European central bank, ease the burden of the euro zone crisis and eventually lead to some stability in the global financial markets," said Ma Ju-ok, an analyst at Kiwoom Securities in Seoul.
    Ma said in a research note that the South Korean stock market was expected to settle near the key psychological level of 2,000 points this week as retail investors and institutions finished their profit-taking from last week's rally.

Nikkei seen weaker after German data, Caterpillar forecast

Japan's Nikkei share average was seen dropping on Tuesday as investors trim risk exposure on renewed concerns about the global economy caused by weak German business sentiment data and a cut in forecast earnings from Caterpillar Inc <CAT.N>.
    Market players said the Nikkei was likely to trade between 8,950 to 9,050 after Nikkei futures in Chicago <0#NIY:> closed at 8,985, down 0.1 percent from the close in Osaka <JNIc1>.
    "The German data is just the latest sign of a global slowdown and is likely to drag on the market today," said Toshiyuki Kanayama, senior market analyst at Monex.
    German business sentiment dropped in September to its lowest since early 2010, suggesting the euro zone's largest and strongest economy is succumbing to a downturn despite the European Central Bank's recent efforts to safeguard the single currency.
    A firmer yen, around 77.85 yen to the dollar, is also likely to weigh on exporters as it threatens to erode their overseas revenues once repatriated and makes them less competitive.
    Japanese suppliers for Apple Inc could also be sold off after supply constraints kept sales of the iPhone 5 below some market forecasts and investors worried the Apple would not be able to keep up with demand.

Gold falls on weak commodities, option expiry eyed

Gold fell on Monday, retreating from the previous session's nearly seven-month high as broadly lower crude oil and grain prices prompted investors to take profits.
Palladium dropped 4 percent for its biggest one-day decline since March on signs of platinum output returning to normal in top producer South Africa, triggering heavy speculative selling.
Traders said volatility could increase ahead of Tuesday's U.S. COMEX gold option expiration, while open interest in U.S. gold futures rose to a one-year high for a third straight session.
Bullion's rally is showing signs of fatigue after five straight weeks of higher prices. Repeated failures to break above key technical resistance above $1,790 an ounce to set a new 2012 high also prompted some investors to lessen their bullish bets.
Spot gold <XAU=> was down 0.6 percent at $1,762.20 an ounce by 2:11 p.m. EDT (1811 GMT). On Friday, gold hit a high of $1,787.20, just short of this year's peak of $1,790.30 reached on Feb. 29.
U.S. COMEX gold futures <GCZ2> for December delivery settled down $13.40 an ounce at $1,764.60. Trading volume totaled around 150,000 lots, in line with its 30-day average, preliminary Reuters data showed.
Silver <XAG=> fell 1.5 percent to $33.91 an ounce.

Euro declines to more than one-week low vs dollar, yen

The euro fell to its lowest in more than a week against the dollar and yen on Monday as a weak German business sentiment report and uncertainty about debt-plagued Spain added to concerns about the euro zone's slumping economy.
The drop in German business sentiment in September to its lowest since early 2010 raised worries that Germany, the largest euro zone economy, is succumbing to a downturn despite the European Central Bank's recently announced bond-buying plan.
Spain is also adding to the euro zone's pain. Spanish government bond yields rose on signs Madrid is making slow progress toward asking for the international bailout that markets are anticipating. Italian yields also rose.
Many market participants also believe the euro is poised for a pullback after a sharp rally in recent weeks that took the common currency to a four-month high against the dollar at $1.3169 on Sept. 17.

The euro hit a session low of $1.2889, its lowest since Sept. 13. It last traded at $1.2928 <EUR=>, down 0.4 percent.  Initial support is seen at $1.2905, the 23.6 percent retracement of the July to September rally, followed by its 200-day moving average, which comes in around $1.2828.
Against the yen, the euro last traded at 100.63 yen <EURJPY=>, down 0.8 percent. It dropped to 100.33, a more than one-week low.

Wall St drops after Caterpillar forecast, German data

U.S. stocks edged lower on Monday as a disappointing forecast from Caterpillar <CAT.N> and weak German data increased concerns that global growth may remain sluggish. Minutes before the close, Caterpillar cut its earnings forecast for 2015, citing weakness in the world economy. Its stock fell 0.9 percent to $90.87 and was the top drag on the Dow. After the bell, Caterpillar's stock lost another 2.1 percent to $88.99.
An index of German business sentiment declined for a fifth consecutive month in September, showing Europe's strongest economy was moving closer toward recession as the euro zone's debt crisis remains unresolved.
Concerns about a stalling global economy also were reflected in energy and technology shares, with the S&P energy index <.GSPE> down 0.5 percent and the S&P 500 technology index <.GSPT> down 0.8 percent.
But the S&P 500 is on track for a 7.6 percent gain for the quarter. Analysts said investors are probably now participating in "window dressing," where fund managers add some of the latest outperformers to their portfolio.
The gains have largely been tied to central bank stimulus plans. On Sept. 6, the European Central Bank announced its bond-buying plan; a week later, the Federal Reserve unveiled a third round of quantitative easing intended to bolster the economy and reduce U.S. unemployment.
The Dow Jones industrial average <.DJI> declined 20.55 points, or 0.15 percent, to close at 13,558.92. The Standard & Poor's 500 Index <.SPX> shed 3.26 points, or 0.22 percent, to 1,456.89. The Nasdaq Composite Index <.IXIC> dropped 19.18 points, or 0.60 percent, to end at 3,160.78.

Crude Declines for Fifth Time in Six Days

Oil dropped for the fifth time in six days as discord over the handling of Europe debt crisis and a decline in German business sentiment renewed concern that the European crisis will reduce oil demand. Prices fell 1 percent after German Chancellor Angela Merkel and French President Francois Hollande disagreed at a meeting Sept. 22 on a timetable to introduce joint oversight of Europe’s banks. German business confidence unexpectedly fell to the lowest level in more than two years, helping push the euro down against the dollar.
Oil for November delivery declined 96 cents to settle at $91.93 a barrel on the New York Mercantile Exchange, down 7.1 percent since Sept. 14 and 7 percent for the year. Brent oil for November settlement decreased $1.61, or 1.4 percent, to end at $109.81 a barrel on the London-based ICE Futures Europe exchange. The European benchmark grade’s premium to West Texas Intermediate narrowed for the first time in three days, falling to $17.88.
In speeches marking Franco-German reconciliation after World War II, Merkel rejected Hollande appeal to activate oversight of the banking union as soon as possible. Deadlock over regulation may delay a key building block in resolving the single currency debt crisis.

Technical Analysis,September 26th, 2012

CURRENCY	RANGE	TREND	RESISTANCE	SUPPORT	BUY	SELL	OBJ	CUT
EUR/USD	1.2800-1.3010	Down	1.3080	1.2870		1.2940	1.2800	1.3010
			1.3010	1.2800
USD/JPY	77.00-78.80	Up	78.80	77.00	77.60		78.90	77.00
			78.20	76.40
GBP/USD	1.6090-1.6300	Down	1.6370	1.6160		1.6230	1.6090	1.6300
			1.6300	1.6090
USD/CHF	0.9280-0.9490	Up	0.9490	0.9280	0.9350		0.9490	0.9280
			0.9420	0.9210
AUD/USD	1.0280-1.0490	Down	1.0560	1.0350		1.0420	1.0280	1.0490
			1.0490	1.0280
NIKKEI	8830-9040	Down	9110	8900		8970	8830	9040
			9040	8830
HANGSENG	20430-20790	Down	20910	20550		20670	20430	20790
			20790	20430
KOSPI	261.50-264.80	Down	265.90	262.60		263.70	261.50	264.80
			264.80	261.50
GOLD	1750.20-1774.95	Down	1783.20	1758.50		1766.70	1750.20	1774.95
			1774.95	1750.20

Technical Analysis,September 14th, 2012

CURRENCY	RANGE	TREND	RESISTANCE	SUPPORT	BUY	SELL	OBJ	CUT
EUR/USD	1.2910-1.3090	Up	1.3090	1.2910	1.2970		1.3090	1.2910
			1.3030	1.2850
USD/JPY	76.60-78.10	Down	78.60	77.10		77.60	76.60	78.10
			78.10	76.60
GBP/USD	1.6060-1.6240	Up	1.6240	1.6060	1.6120		1.6240	1.6060
			1.6180	1.6000
USD/CHF	0.9260-0.9440	Down	0.9500	0.9320		0.9380	0.9260	0.9440
			0.9440	0.9260
AUD/USD	1.0450-1.0630	Up	1.0630	1.0450	1.0510		1.0630	1.0450
			1.0570	1.0390
NIKKEI	8940-9120	Up	9120	8940	9000		9120	8940
			9060	8880
HANGSENG	19540-19720	Up	19720	19540	19600		19720	19540
			19660	19480
KOSPI	255.90-257.70	Up	257.70	255.90	256.50		257.70	255.90
			257.10	255.30
GOLD	1754.00-1778.00	Down	1786.00	1762.00		1770.00	1754.00	1778.00
			1778.00	1754.00