Technical Analysis, March 29th, 2012

CURRENCY	RANGE	TREND	RESISTANCE	SUPPORT	BUY	SELL	OBJ	CUT
EUR/USD	1.3230-1.3410	Down	1.3470	1.3230		1.3350	1.3230	1.3410
			1.3410	1.3290
USD/JPY	82.10-83.60	Up	83.60	81.60	82.60		83.60	82.10
			83.10	82.10
GBP/USD	1.5790-1.5970	Down	1.6030	1.5790		1.5910	1.5790	1.5970
			1.5970	1.5850
USD/CHF	0.8960-0.9140	Up	0.9140	0.8960	0.9020		0.9140	0.8960
			0.9080	0.8900
AUD/USD	1.0295-1.0475	Down	1.0535	1.0355		1.0415	1.0295	1.0475
			1.0475	1.0295
NIKKEI	10080-10260	Down	10320	10140		10200	10080	10260
			10260	10080
HANGSENG	20880-21060	Down	21120	20940		21000	20880	21060
			21060	20880
KOSPI	271.80-273.60	Down	274.20	272.40		273.00	271.80	273.60
			273.60	271.80
GOLD	1654.50-1677.00	Down	1684.50	1662.00		1669.50	1654.50	1677.00
			1677.00	1654.50

Emas Terseret Sektor Komoditas

 Harga emas turun menuju di bawah $1,670 per ons pada hari Rabu, memperpangjang penurunan pada hari sebelumnya dari level tinggi 2 pekan, setelah data menunjukkan kenaikan pada jumlah barang pabrik di AS mengangkat dollar ke level tinggi sesi terhadap euro.

Momentum dipicu oleh ekspektasi QE3 dari Fed memudar setelah harga gagal menembus resisten kunci pada level $1,700 per ons, ucap analis.  "Komentar dari Fed telah memberikan cukup banyak stimulus pada pasar emas untuk bergerak dalam range," ucap Pradeep Uni analis Richcomm Global Services. "Resisten pada 1694-1700 cukup kuat, namun dalam beberapa sesi ke depan, kita mungkin dapat melihat level itu ditembus."

Kecemasan Ekonomi Global Kuatkan Dollar

Dollar menguat seiring munculnya kecemasan akan pertumbuhan ekonomi dunia. Pertumbuhan ekonomi Inggris direvisi lebih buruk untuk kuartal terakhir 2011. Investor juga cemaskan kondisi Spanyol menjelang demonstrasi serikat pekerja besok dan legalisasi kebijakan penghematan lebih lanjut pada hari Jumat. "Sepertinya pasar mulai kembali khawatir dengan outlook ekonomi global. Ini membuat investor kembali memborong dollar AS sebagai aset safe-haven," ujar Charles St-Arnaud, strategis Nomura Holdings.

"Kami juga khawatir dengan performa Cina, ekonomi terbesar No.2 dunia," tutur Eric Viloria, strategis Gain Capital Group. "Ada kecemasan apakah perlambatan Cina bersifat soft atau hard landing.’ Data terakhir tunjukan permintaan tembaga Cina hanya meningkat 26% untuk bulan Januari dan Februari; lebih rendah dari publikasi Desember yang catatkan kenaikan 30%.

GBPUSD Di Titik Krusial, Anjlok Lagi Picu Skenario Bearish Reversal

 Sterling diperdagangkan cukup liar hari ini, mengulang pola pergerakan pada bulan April tahun lalu. Menganalisa Elliot wave pada koreksi gelombang B ke titik low 1.5765, telah memberikan proyeksi kenaikan berikutnya diatas 1.5995, untuk memenuhi gelombang C di area 1.6090 dalam melengkapi formasi koreksi A-B-C secara keseluruhan.

Support terdekat tampak di MA200 dan bersamaan di area trendline support 1.5880 dapat menjadi level yang ideal untuk melakukan akumulasi Buy, dengan stop loss yang tidak jauh, karena jika harga malah anjlok dibawah bearish channel pada grafik H1 tersebut berpotensi memicu skenario bearish reversal menuju ke area 1.5600.

Goldman Masih Optimis Dengan Outlook Emas

 Hargaemas sekarang terlalu rendah, menurut laporan riset GoldmanSachs. Perbankan investasi terkemuka di AS tersebut memprediksikan harga emas akan naik menjadi $1785 dalam 3 bulan, $1840 selama 6 bulan, dan $1940 dalam setahun. Goldman yakin pertumbuhan ekonomi AS masih rapuh dan membutuhkan stimulus moneter lanjutan dari Federal Reserve sehingga dapat menopang penguatan harga emas.

Meski demikian, Goldman juga mengakui bagusnya publikasi data ekonomi AS sebagai resiko bagi prediksi harga emas. “Indikator ekonomi AS yang lebih baik dari estimasi dan juga suntikan likuiditas bank sentral Eropa turut berkontribusi atas kejatuhan harga emas tahun ini. Harga emas masih menarik untuk diperdagangkan, namun tidak cocok sebagai investasi jangka panjang," tulis laporan riset Goldman Sachs.

Jerman Kritik Keinginan OECD Untuk Menambah Dana Bailout Eropa

 Jermanmengkritik seruan untuk menambah dana bailout menjadi €1 triliun karena hanya akan meresahkan pasar. Organisasi Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD) sebelumnya telah serukan agar dana bailout Eropa ditambah menjadi €1 triliun sehingga bisa membantu mengakhiri krisis utang.  Sebelumnya, Kanselir Jerman juga isyaratkan kesetujuan untuk menggabungkan instrumen bailout sementara EFSF dan permanen ESM sehingga dapat meningkatkan kapasitas pinjaman menjadi €700 miliar.

Juru bicara Kanselir Angela Merkel, Steffen Seibert, mengatakan, "Sangat disesalkan bahwa tampaknya tidak pernah ada angka yang cukup tinggi dalam diskusi dana bailout. Seruan untuk meningkatkan dana bailout Eropa telah mengabaikan kemampuan anggota zona-euro untuk membiayai dana bailout tersebut. Seruan seperti itu hanya akan timbulkan kegelisihan.”

Sementara itu, euro melemah di sesi New York. EUR/USD kini diperdagangkan 1.3290, jauhi level tinggi harian 1.3373 

Negosiasi Pemangkasan Anggaran Belanda Temui Kesulitan

 Negosiasi untuk memangkas belanja pemerintah Belanda sehingga dapat turunkan defisit sesuai target Uni Eropa sepertinya tengah menghadapi masa sulit. Pemerintah katakan negosiasi hari ini dihentikan dan dijadwalkan dimulai lagi besok. Belum jelas kenapa negosiasi berhenti.

Amsterdam diprediksi akan catatkan defisit anggaran 4,6% tahun ini, lebih tinggi dari target maksimum Eropa 3%. Perdana Menteri Mark Rutte telah berjanji akan memangkas anggaran lebih lanjut dan tengah memikirkan cara terbaik untuk mengurangi anggaran sebanyak €9 miliar untuk tahun 2012. Namun, sebagian ekonom dan anggota parlemen berpendapat penghematan lebih lanjut atau menaikkan pajak untuk mengendalikan defisit dapat memperburuk resesi. Belanda telah resmi alami resesi di kuartal terakhir 2011.

Rutte, pemimpin partai VVD, tengah bernegosiasi dengan pimpinan partai Christian Democrats Maxime Maxime Verhagen dan pimpinan partai Freedom Geert Wilders yang mendukung pemerintahan. Namun, Wilders telah berulang kali utarakan ketidak-setujuan atas kebijakan penghematan. Di lain pihak, Rutte juga kesulitan meraih simpatik dari partai oposisi yang tentunya memiliki kebijakan yang berseberangan dengan pemerintah.

Sementara itu, euro melemah di sesi New York. EUR/USD kini diperdagangkan 1.3304, jauhi level tinggi harian 1.3373

Kebijakan Federal Reserve & Imbasnya Terhadap Emas

Meski sejauh ini Emas terkoreksi, namun Emas masih ada potensi meroket lagi seiring dengan peluang pelemahan dollar serta tingginya permintaan manufaktur China.

Faktor yang menunjang prediksi penguatan Emas tembus level tertinggi sebelumnya diantara lain, trend pelemahan berbagai mata uang kertas seiring dengan kebijakan pelonggaran bank sentral global untuk mengakomodir perekonomian.

Apalagi jika Federal Reserve melanjutkan pemberian stimulus seperti Operation Twist ronde kedua atau Quantitative Easing ronde ketiga setelah program Operation Twist tahap 1 nya berakhir di bulan Juni nanti. Tentunya nilai mata uang kertas menjadi kurang atraktif dan biasanya memicu peralihan portfolio para investor ke aset safe haven lainnya seperti Emas.

Secara makro, faktor lain yang mempengaruhi pergerakan Emas adalah pemberian stimulus The Fed disaat bersamaan pasar tenaga kerja AS menunjukkan kenaikan akan menimbulkan kekhawatiran makro dari sisi inflasi. Dimana hal ini justru akan menguntungkan Emas yang berpotensi menjadi alat lindung nilai para investor terhadap inflasi.

Namun pandangan Emas menuju ke $2000 per troy ons masih bersifat jangka panjang, sedangkan perspektif jangka menengah dan jangka pendek, Emas sebenarnya masih terjebak dalam range trading diantara 1790 & 1530. Range trading ini bahkan diperkuat dengan pembentukan pola symmetrical triangle pada grafik Daily, dan telah berlangsung selama 5 bulan, dimana harga bolak balik saja di kisaran tersebut. Secara historis, pola triangle seperti ini akan memakan waktu sekitar 6 bulan, baru setelah 6 bulan harga Emas terkonsolidasi, akan tampak arah sebenarnya Emas, jika tembus diatas pola triangle baru dapat terkonfirmasi fase uptrend Emas yang kuat mengincar $2000, atau sebaliknya jika harga malah tembus dibawah formasi triangle maka bukan tidak mungkin akan terjadi koreksi Emas ke kisaran harga lebih dalam.

Seperti yang dapat kita perhatikan pada grafik Daily Emas, harga masih bergerak didalam formasi triangle dan sejauh ini Emas masih diperdagangkan dibawah Pivot Daily dibawah area 1685, sinyal slow stochastics yang telah memotong kebawah menunjukan potensi harga melemah untuk jangka pendek, kemungkinan menguji target support terdekat di area 1670, dan masih berpeluang terpicunya teknikal rebound kembali ke area pivot Daily.

Kecuali jika harga malah anjlok dibawah area 1653 (pivot Weekly) seharusnya berpotensi memicu pelemahan Emas lebih lanjut ke area 1624 dan berisiko menimbulkan crossing over MA100 dengen MA200 yang belum pernah terjadi dalam 3 tahun terakhir.

Jika crossing MA100 dibawah MA200 hari ini terjadi, maka sinyal sell Emas akan terpicu untuk menguji area trendline support triangle di area 1540 dan mempertahankan skenario bearish tetap kuat.

Adapun di sisi atasnya, Resisten terdekat tampak di area 1693 – 1712 dan 1724 (Pivot Monthly), tembus diatas area tersebut baru bisa memicu momentum bullish Emas.

Investor Melakukan Profit Taking Setelah Emas Gagal Tembus Diatas $1700

HargaEmas terpuruk dibawah level $1680 per troy ons pada hari Rabu, meneruskan pelemahan sehari sebelumnya dari level tertinggi dua minggu nya akibat momentum yang ditopang oleh ekspektasi pelonggaran moneter tahap ketiga bank sentral AS memudar setelah harga Emas gagal tembus diatas level resisten teknikal.

Para pelaku pasar melakukan aksi profit taking Emas setelah Emas gagal tembus diatas $1700 kemarin, disusul dengan aksi jual di bursa yang terpicu setelah berakhirnya masa kontrak options Emas di bursa Comex. Selanjutnya para investor menahan diri untuk membeli Emas sembari menunggu data ekonomi AS lebih lanjut.

Permintaan terhadap Emas fisik juga berada dalam tekanan beberapa minggu terakhir ini akibat aksi mogok para pengusaha perhiasan di India menolak kenaikan pajak impor Emas yang ditetapkan pemerintah setempat.

India yang merupakan konsumen Emas terbesar dunia masih pegang peranan penting dalam mempengaruhi keseimbangan supply demand Emas. Oleh sebab itu, permintaan Emas fisik diperkirakan masih akan lemah sampai setidaknya aksi mogok para pengusaha perhiasan di India telah mereda.

Harga Emas terpantau sepanjang tahun ini telah meroket 7.5%, namun masih sulit untuk tembus diatas level $1800 per troy ons selama bulan Maret. Goldman Sachs dalam laporannya hari ini menyebutkan bahwa harga Emas masih dipengaruhi tingkatsuku bunga riil AS. Jika tingkat suku bunga riil kembali mendekati nol, maka Emas diprediksikan oleh Goldman Sachs dapat meroket ke level $1840 per troy ons.

BBM Makin Mahal di Amerika Serikat

Lonjakan harga bahan bakar minyak terjadi di berbagai negara. Di Amerika Serikat (AS), BBM bahkan sudah mendekati harga psikologis yang mencemaskan.

Harga rata-rata BBM (gasoline) per galon sudah melewati $3.90 hari Rabu di AS. Semakin dekat ke $4, minyak dirasa sampai pada level yang mengkhawatirkan. Harga rata-rata naik 1.3 sen menjadi $3.91 sebagaimana diperlihatkan oleh survei lembaga AAA. Selama 19 hari belakangan, BBM terus menunjukkan grafik harga ke atas.

Harga rata-rata BBM pekan lalu ada di level $3.86 dan bulan lalu masih di $3.70. Pergerakan harga sudah melampaui catatan harga rata-rata tahun 2011 di $3.59 per galon. Namun demikian, level saat ini masih 4,93% di bawah rekor tertinggi Juli 2008 silam yang menembus $4.114 per galon.

Di beberapa negara bagian, harga BBM reguler sudah mencapai $4, antara lain di Alaska, California, Connecticut, Hawaii, Indiana, New York dan Washington. Hawaii menjadi negara bagian dengan harga BBM termahal di harga $4.55 per galon. Sementara Wyoming menjadi wilayah dengan harga BBM termurah di kisaran $3.50. Kontrak minyak mentah saat ini berada di kisaran $106 per barel. 

Sentimen terbesar untuk harga minyak berasal dari ketegangan politik Iran. Pasar cemas jika nantinya suplai dari negara itu terganggu akibat konflik nuklir. Isu percepatan ekonomi juga diprediksi memicu lonjakan harga, mengingat negara-negara besar kini sedang menata kembali sektor industrinya. Rangkaian faktor penggerak harga membuat banyak pihak berharap negosiasi antara Teheran dan negara barat menghasilkan konklusi yang bagus. Jika tidak, mekanisme harga bisa makin liar dan menghambat roda ekonomi negara maju dan berkembang.

Bursa Eropa Dibuka Melemah

Pasarsaham Eropa dibuka melemah pada hari Rabu, seiring komentar negatif Bernanke terkait prospek ekonomi AS dalam wawancaranya di media ABC News.

Seperti yang dilansir oleh ABC News, Bernanke menyebutkan bahwa ekonomi AS tidak dalam jalur yang pasti untuk mengalami recovery. Ketua The Fed tersebut mengakui masih ada ketidakpastian meski data ekonomi AS beberapa waktu lalu dirilis positif, karena pasar perumahan masih cenderung flat, selain itu tingkat pengangguran di 8.3% masih terlalu tinggi bagi bank sentral.

Di zona Eropa sendiri, kekhawatiran datang dari problem ekonomi Spanyol setelah data menunjukkan ekonomi Spanyol kembali terpuruk ke teritori resesi di 2012, sementara pemerintah Spanyol masih berkomitmen untuk memotong tingkat pengeluaran agar dapat memenuhi target defisit 2012 sebesar 5.3% dari GDP.

Sisi positifnya, ada progress dari kapasitas dana talangan Eropa, yang mungkin terdongkrak dengan kombinasi fasilitas EFSF dan ESM mencapai total 740 milyar Euro. Namun sebagian besar pengamat mengatakan dana talangan kombinasi tersebut masih tetap belum cukup jika krisis telah menyebar selain ke Yunani dan Portugal.

Terpantau sejauh ini indeks FTSE London anjlok -0.28% ke level 5,810.00, dan indeks DAX Jerman merosot -0.20% di level 7,077.0 dan CAC Prancis melemah -0.32% ke level 3,457.0.

Laporan GDP Q4 Inggris Dibawah Estimasi

Laporan pertumbuhan domestik brutto (GDP) Inggris untuk kwartal keempat jatuh -0.3%, lebih buruk dibanding estimasi -0.2%. Sementara untuk laju GDP tahunan masih naik +0.5% YoY.

Secara terpisah defisit neraca berjalan Inggris menyusut menjadi  £-8.451 milyar di Q4 2011, dibanding triwulan sebelumnya £-10.515 milyar.

Para investor tampaknya lebih merespon data GDP yang negatif ketimbang laporan positif neraca berjalan Inggris. Terpantau sejauh ini pair currency GBPUSD anjlok -0.25% ke level 1.5908, setelah meraih titik tertinggi harian di 1.5962 dan level terendah intraday di 1.5906.

PM Italia: Spanyol Tidak Membahayakan Euro-zone

Perdana Menteri Italia meyakini bahwa masalah keuangan pemerintah Spanyol tidak akan menular ke negara lain.

Beberapa saat lalu, Mario Monti diwawancarai oleh media Jepang. Kepala pemerintahan Italia ini yakin defisit Spanyol memiliki peluang kecil untuk merembet ke wilayah tetangga. "Spanyol berada dalam jalur konsolidasi anggaran," ujarnya.

Seperti dilansir Reuters, Monti tetap teguh pada komentarnya terdahulu. Ia melihat Spanyol tidak akan menjalani fase serupa dengan Yunani karena pemerintahnya mampu menggerakkan roda ekonomi. Rasio pengangguran di negara itu juga berkurang meski beberapa indikator ekonomi lain masih stagnan. Pada Selasa kemarin, Monti bertemu dengan Perdana Menteri Mariano Rajoy di summit nuklir Seoul. Sesudah pertemuan, Monti bersikukuh mendukung upaya koleganya untuk memupus beban defisit anggaran yang sejauh ini masih sangat besar. "Saya sepenuhnya yakin dengan Spanyol," tutup Monti.

Emas: Rally 10-tahun Usai Tahun Ini

 Hargaemas konsisten menguat selama 10 tahun terakhir. banyak pihak berpendapat rekor tingi baru akan tercipta tahun ini, namun banyak pula yang beranggapan sebaliknya.

CPM Group, sebuah perusahaan riset dan investasi komoditi independen, baru saja meluncurkan proyeksi tahun 2012 untuk harga emas. Sama seperti tahun-tahun sebelumnya, rilis outlook CPM kemungkinan diikuti oleh pelaku pasar global.

Limpahan minat yang lebih besar tahun ini sepertinya akan mampu diimbangi oleh suplai yang cukup. Harga diperkirakan tetap kuat, namun tanpa rally berarti seperti 1-2 tahun lalu. "Kami melihat emas mampu bertahan di atas $1,500 per ons tahun ini dan masih di atas $1,400 dalam beberapa tahun mendatang," ujar Jeff Christian, Pendiri dan Direktur Pelaksana CPM Group. Jika asumsi CPM akurat, maka emas akan masuk fase konsolidasi pasca kenaikan selama satu dasawarsa terakhir.

Tahun lalu, Christian berhasil memprediksi terjadinya koreksi setelah harga menembus rekor $1,920.70 per ons. Padahal ketika itu, mayoritas survei menunjukkan optimisme untuk harga kembali naik. "Harga sudah mencapai puncak siklusnya secara lebih lambat, jelang akhir tahun emas biasanya turun dan bergerak sideways," tambahnya.

CPM juga mencatat kecemasan soal krisis ekonomi, yang selama ini mendukung harga emas, masih terlihat. Namun kekhawatiran tentang kerusakan sistem finansial global mulai memudar. Oleh karena itu, mentalitas 'beli saat harga turun' dan 'jual ketika harga tinggi' akan mendominasi pasar ketimbang aksi borong besar seperti musim panas lalu.

Secara keseluruhan, permintaan tetap kuat namun rasionya tidak sebesar tahun lalu. Menurut CPM, bank sentral terus menjadi pembeli emas terbesar dengan tambahan 12,7 juta ons tahun lalu atau 2,6 juta ons (5,8%) lebih rendah dibanding catatan tahun 2010. Walaupun harga sudah terlampau mahal tahun 2011, permintaan emas untuk perhiasan tetap naik, melampaui suplai dari industri pertambangan. Lebih lanjut, China dan India masih akan menjadi pembeli emas terbesar tahun ini dengan volume yang kurang lebih sama seperti tahun lalu.

'Meeting Eurozone Akan Produktif

Pemimpin negara dalam euro zone diprediksi akan menghasilkan kesimpulan produktif pada pertemuan pekan ini. Demikian pendapat Presiden Dewan Eropa, Herman van Rompuy, pada pertemuan dengan Presiden Korea Selatan, Lee Myung-bak. 

Agenda utama dari pertemuan Eropa mendatang adalah soal penambahan kapasitas bail out dari 500 miliar euro ke jumlah lebih besar lagi. Dana Moneter Internasional (IMF) telah mendapat tekanan supaya menambah daya tembak menjadi 1 triliun euro untuk memastikan pemulihan krisis. 
Dalam konferensi pers bersama, presiden Korea menyatakan negara-negara Asia siap membantu euro zone melalui IMF. Namun Lee tidak menyebut jumlah dana spesifik dalam partisipasi negaranya. Sementara itu, Presiden Komisi Eropa, Jose Manuel Barroso yakin bahwa euro bisa keluar dari krisis keuangan secepatnya.

Ketiga tokoh sentral juga menyerukan Korea Utara agar menghentikan program pengayaan nuklirnya. Korut diajak turut serta menjadi anggota dunia yang bertanggungjawab. Peluncuran roket bulan depan dinilai menyalahi resolusi dewan keamanan PBB. Van Rompuy dan Barroso memaparkan isu kemanusiaan untuk merayu Korea Utara untuk tidak melaksanakan uji coba nuklir secara jangka panjang.

Euro Uji Level Support

EURUSD pada grfaik 4-jam terlihat menguji area support dikisaran 1.33101 dimana pecahnya level tersebut membuka peluang terjadinya koreksi lanjutan menuju area bullish trendline dikisaran 1.32544. Sementara itu waspadai kondisi stochastic yang saat ini tengah berada dalam area oversold dan berpeluang memicu rebound menuju area resistance dikisaran 1.33840 jika support dikisaran 1.33101 bertahan.

Bergerak Konsolidasi, Sterling Berpeluang Rebound

GBPUSD pada grafik 4-jam cenderung terkonsolidasi pada kisaran 1.59443 hingga area 1.59989. Secara teknikal, GBPUSD berpeluang mengalami rebound menuju area 1.59989 hingga area 1.60535 jika support dikisaran 1.59443 mampu bertahan. Proyeksi tersebut juga diperkuat oleh kondisi CCI dan stochastic yang saat ini tengah berada dalam area oversold. Sebaliknya abaikan peluang rebound jika support dikisaran 1.59443 pecah karena hal tersebut berpotensi memicu koreksi lanjutan dengan target pada kisaran 1.58833 yang juga merupakan area bullish acceleration trendline.

Spanyol, Anak Nakal Eropa Selanjutnya

Krisis utang zona-euro memang telah mereda sejak Yunani sukses menjalankan program restrukturisasi utangnya. Suntikan likuiditas Bank Sentral Eropa (ECB) yang melebihi €1 triliun juga berhasil menenangkan kecemasan akan kebutuhan likuiditas pendanaan Eropa di tengah berlarutnya krisis. Namun, krisis belum lah selesai. Eropa masih memiliki Spanyol yang diprediksi akan menjadi korban berikutnya dari krisis utang. Kekhawatiran investor terlihat dari masih tingginya yield obligasi pemerintah Spanyol bertenor 10 tahun yang kini berada di level 5%; tidak begitu jauh dari level kritis 7%.

Spanyol, ekonomi terbesar no.4 di zona-euro, memang layak mendapatkan perhatian dari investor. Ukuran ekonomi Spanyol 2x lebih besar dari kombinasi ekonomi Irlandia, Portugal, dan Yunani. Dana bailout Eropa mungkin tidak akan sanggup membantu Madrid jika Spanyol terpaksa meminta bantuan keuangan.  

Ekonomi Spanyol masih belum pulih sejak bubble sektor property pecah pada tahun 2008. Berlarutnya krisis utang zona-euro dan maraknya kebijakan penghematan fiskal telah menggerogoti kinerja ekonomi. Daya beli masyarakat juga berkurang akibat tingginya inflasi dan sulitnya mencari pekerjaan. Tingkat pengangguran Spanyol bahkan melebihi 20%, tertinggi di zona-euro. GDP bahkan alami kontraksi 0,3% di kuartal terakhir 2011. Cukup realistis jika Spanyol akan alami resesi tahun ini mengikuti jejak Italia, Belanda, Belgia, Irlandia, Slovenia, Portugal, dan Yunani.

Spanyol memang layak mendapat predikat anak nakal Eropa selanjutnya. Madrid terlalu ambisius tetapkan target pertumbuhan ekonomi sebesar 4,4% untuk 2012. Target tersebut tidak akan tercapai apalagi dengan pemerintah yang bersiap menjalankan kebijakan penghematan.  Spanyol juga sepertinya tidak begitu peduli dengan pakta fiskal Eropa. Spanyol telah gagal mencapai target defisitnya tahun lalu dan untuk 2012 hanya targetkan defisit anggaran 5,3%; lebih tinggi dari yang diinginkan Eropa 4,4%.

Ketidak-seriusan Madrid telah membuat pasar ragu akan kemampuan Spanyol membenahi masalah utangnya. Perdana Menteri Italia, Mario Monti, telah utarakan kecemasan atas anggaran publik Spanyol karena dapat kembali memperburuk krisis utang zona-euro. Investor juga tidak yakin Spanyol akan berhasil jalankan kebijakan penghematan setelah partai penguasa pemerintahan, People’s Party (PP) gagal menangkan pemilu di Andalusia, wilayah terpadat di Spanyol. Seperti pemerintah pusat, pemerintahan daerah di Spanyol juga memiliki rekam jejak yang buruk. Wilayah Catalonia bahkan hanya berhasil mencapai defisit anggaran sebesar 3,7%; lebih tinggi dari target 2011 sebesar 2,6%.

Akhir minggu ini, perhatian investor akan tertuju ke Spanyol. Kamis, 29 Maret, serikat pekerja akan melakukan aksi demonstrasi besar-besaran sebagai protes atas reformasi Undang-Undang Tenaga Kerja. Jumat, 30 Maret, Perdana Menteri Mariano Rajoy akan mempresentasikan anggaran pemerintah di depan parlemen. Weekend, 30-31 Maret, pertemuan menteri keuangan Eropa akan kembali membahas apakah target defisit Spanyol realistis sehingga masih sesuai dengan pakta fiskal Eropa.

Keraguan investor terhadap kemampuan Spanyol memang telah membebani performa euro. Aksi demonstrasi dapat mendorong sebagian anggota parlemen untuk suarakan ketidak-setujuan atas kebijakan penghematan fiskal. Masih belum jelas apakah Madrid bisa suguhkan defisit anggaran yang kredibel dengan buruknya rekam jejak pemerintah. Pertemuan menteri keuangan Eropa juga mungkin akan kembali mengkritik kebijakan penghematan pemerintah Spanyol yang tidak begitu ambius. Ini tentunya akan membuat penguatan euro menjadi rapuh dan bisa memicu aksi sell on rally.

Meski demikian, akan sulit untuk mengharapkan pelemahan euro yang signifikan walaupun kondisi Spanyol diliputi ketidak-pastian. Euro mungkin akan bergerak sideways seiring munculnya harapan akan penambahan dana bailout Eropa. Kanselir Merkel telah utarakan instrumen bailout sementara (ESFS) dan tetap (ESM) dapat beroperasi bersamaan.  Pertemuan menteri keuangan Eropa di akhir pekan nanti mungkin akan berikan persetujuan atas penambahan dana bailout. 

Analisa Teknikal:

Dari grafik weekly, naiknya indikator stokastik akan menopang penguatan euro di dalam channel bullish mini-nya. Namun, kenaikan mungkin terhadang oleh Moving Average 100. Aksi profit-taking dapat melanda euro ketika menguji area 1.3486 hingga 1.3520 (area harga tertinggi 24 Januari hingga MA 100).

Mixed technical indicators mungkin isyaratkan mata uang tunggal Eropa ini akan bergerak sideways. Namun, pergerakan euro yang stabil diperdagangkan di dalam channel bullishnya memberikan ruang penguatan yang lebih besar.

Rekomendasi: buy on dips dengan level entry 1.3200 (MA 100 di grafik harian ) dengan stop loss 1.3130 (dekat harga rendah 22 Maret 2012). 1.3486 (harga tertinggi 24 Januari) akan menjadi target rally.

Emas Terseret Kinerja Bursa Saham

Hargaemas hari ini memperpanjang koreksi di sepanjang sesi Asia. Kinerja logam mulia ini searah dengan performa buruk pasar saham dan komoditi.

Emas untuk pengiriman bulan April turun $5.60 atau 0,3% ke $1,679.20 per ons di Comex sepanjang sesi Asia. Harga emas sempat menguat di awal pekan setelah Kepala Federal reserve, Ben S. Bernanke memberi sinyal bahwa suku bunga tetap di level sangat rendah untuk beberapa tahun mendatang. "Suku bunga rendah dan tekanan inflasi masih jadi sentimen pendukung," ulas Barclays Capital.

Di India, protes menentang kenaikan pajak impor emas dan perhiasan non-merek sudah memasuki pekan ke dua. Media lokal melaporkan bahwa pembuat perhiasan dan traders mengadakan demonstrasi penolakan pungutan itu. Sebagai konsumen emas terbesar dunia, wajar jika aksi demonstrasi mempengaruhi arus impor sepanjang musim permintaan.

Sebagian besar logam juga terpantau turun, dipimpin oleh harga palladium. Palladium pengiriman Juni anjlok $7.25 atau 1.1% ke $655.80 per ons. Sedangkan kontrak platinum April turun $16.10, atau 1% ke $1,641.00. Silver pengiriman blan Mei kehilangan 19 sen (0,1%) ke $32.56 per ons.

Bergerak Sempit, Trend Bearish Emas Kuat

Rabu (28/03) emas bergerak di kisaran sempit. Harga emas bergerak di bawah MA 200-day di kisaran $1,680.75/ons. Sinyal trend bearish terlihat cukup kuat. 

Namun harga emas akan sedikit terdorong oleh peringatan OECD bahwa krisis zona Eropa belum berakhir meski kondisi keuangan global sedikit membaik tahun ini, menurut catatan dealer GoldCore. Investor masih mencemaskan mengenai pergerakan logam mulia ke depan mengingat sentimen pasar yang cenderung lemah, menurunnya minat dari China dan kondisi di India. Kenaikan pajak impor di India diperkirakan turut membebani emas.

Harga emas di $1,680.75/ons, turun $1.10 dari level penutupan. Level tinggi di $1.681.95/ons dengan level rendah di $1.677.90/ons.